钠电池产(chǎn)能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价(jià)似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来(lái)，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热(rè)门(mén)又令(lìng)人遐(xiá)想的题材搭配公司释(shì)放(fàng)钠电池(chí)项目进(jìn)展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着(zhe)传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还(hái)祭(jì)出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年(nián)末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息(xī)”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又(yòu)在4个(gè)多月时间极(jí)速(sù)腰斩。即便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过(guò)山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落(luò)地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持(chí)续下行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池(chí)便与(yǔ)锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)同时期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低，导致其研发进度(dù)大(dà)大落后于了锂电(diàn)池(chí)。直到2020年后，随着(zhe)钠电关(guān)键(jiàn)技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作如(rú)日(rì)中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万(wàn)元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科(kē)技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨(yáng)磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及(jí)待(dài)召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计64名(míng)分(fēn)析师(shī)和个人投资者披露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电(diàn)池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二(èr)期(qī)计划(huà)新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息(xī)催涨股(gǔ)价(jià)的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向下，无论其如(rú)何(hé)发布“利(lì)好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难(nán)掀(xiān)大(dà)风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召(zhào)开(kāi)电(diàn)话会并在《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中对(duì)外发(fā)布钠电池业务(wù)未来规划、技术(shù)水平等(děng)涉(shè)及公司经(jīng)营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过(guò)《关(guān)于(yú)对深圳证券交(jiāo)易所关(guān)注函回复的公告》补(bǔ)充披(pī)露相关事项，传艺科(kē)技及(jí)公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山(shān)车(chē)”式上(shàng)下，背后纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜，但(dàn)归根结(jié)底还是其资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服(fú)造成(chéng)的(de)。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装修及设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规(guī)划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民4月16日在公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势(shì)，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月(yuè)的时间，新(xīn)上钠离子电池全供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源(yuán)：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传艺(yì)科技在上述(shù)的54亿元资金外(wài)，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要(yào)40亿元的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿(yì)元的(de)盈利水平显然难以撬(qiào)动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类(lèi)设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子零组件，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模(mó)组(zǔ)和(hé)鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同(tóng)步，上市当年公司(sī)归(guī)母净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就已经达到了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金(jīn)也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的(de)现金流量(liàng)净额4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回(huí)函(hán)中(zhōng)，传艺科(kē)技曾(céng)详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年(nián)5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于钠离子电池(chí)项目(mù)的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投(tóu)资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技(jì)给深(shēn)交所的(de)回(huí)函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划(huà)的一(yī)期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技(jì)就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公司(sī)拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目(mù)。根(gēn)据最新的调(diào)研记(jì)录(lù)，“截至目(mù)前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团(tuán)银(yín)行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电(diàn)池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目(mù)资(zī)金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言照(zhào)进现(xiàn)实，几年(nián)后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大(dà)干(gàn)快上(shàng)后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业(yè)化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多(duō)巨(jù)头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并(bìng)大建产能，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛(sài)道已(yǐ)然(rán)开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的(de)参数和性能来(lái)看，传(chuán)艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们(men)不(bù)相上下，但宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在(zài)两轮(lún)电动车和(hé)低速(sù)电动车(chē)领域实现装(zhuāng)车应(yīng)用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新能(néng)源签订项(xiàng)目合(hé)作或战略合作协(xié)议外，并未官宣重(zhòng)点(diǎn)客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问(wèn)及客户(hù)情况(kuàng)时(shí)，公司都以“目前订单(dān)下(xià)游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工(gōng)具(jù)等多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开(kāi)展送(sòng)样和合作意向洽谈(t一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？án)等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部(bù)钠电池分析师(shī)汪奇一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠(nà)电池产能(néng)将(jiāng)增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠(nà)电池落地(dì)产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行业产能利(lì)用率，钠(nà)电池落地的(de)产能中可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十(shí)分自信，其(qí)在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的(de)绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电(diàn)池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电碳(tàn)价格均(jūn)价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会否影响钠电池(chí)商业化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到(dào)对锂电池(chí)的平衡作用，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太(tài)可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离(lí)子技术一(yī)定要发展，因为它(tā)是(shì)锂离(lí)子电(diàn)池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三(sān)元钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电(diàn)池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也接近(jìn)三元523电池。目(mù)前电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电(diàn)池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠(nà)电(diàn)池(chí)还有降本的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子(zi)电池正(zhèng)、负极(jí)材料价(jià)格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能，但(dàn)只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断发(fā)展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本(běn)空(kōng)间有望进一(yī)步(bù)打开，该成本(běn)临界点(diǎn)仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年钠电产业规(guī)模化完(wán)成后，能和(hé)锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电(diàn)池的成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万以上(shàng)时，成熟(shú)后的(de)钠离子电(diàn)池(chí)有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离(lí)子(zi)电池(chí)在动力领(lǐng)域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括(kuò)传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业化(huà)进(jìn)程(chéng)。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池定价主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价(jià)格(gé)，一般(bān)给到(dào)客户的(de)价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随碳(tàn)酸锂价格(gé)波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏(fá)长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化(huà)之(zhī)外，市(shì)场还担(dān)忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体(tǐ)APP梳理其(qí)过(guò)往投(tóu)资(zī)履历发现(xiàn)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的(de)实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区核心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子(zi)公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定(dìng)增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波(bō)路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘(piāo)、投资(zī)效率低下以及建成项(xiàng)目实际效益与(yǔ)预计天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)建(jiàn)设(shè)期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？