自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月馈赠的意思g>“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布(bù)外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产替代(dài)加(jiā)速的(de)预(yù)期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业(yè)进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的(de)错配(pèi)使得存(cún)储行(xíng)业(yè)具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储的(de)爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个(gè)季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一(yī)些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触(chù馈赠的意思)底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，馈赠的意思行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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