北(běi)交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可(kě)参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司(sī)的(de)良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续(xù)市场流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存(cún)在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性姜子牙活了多少岁(xìng)强的个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的(de)研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì姜子牙活了多少岁)企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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