踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市(shì)值(zhí)相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业(yè)收入下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍(bèi)。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉(lú)后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北(běi)京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发(fā)布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(sh诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别í)，半年多一(yī)点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏(诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别kuī)损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资(zī)亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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