随着3月进出口数据(jù)的出(chū)炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱出口下降(jiàng)，进口增加(jiā)，从实(shí)际(jì)数据来看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大期货(huò)分(fēn)析师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量，3月纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超预期增(zēng)长。据她介绍一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超过1万(wàn)吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的(de)大量增长主要集(jí)中于(yú)部分浮法(fǎ)玻璃和(hé)光(guāng)伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下(xià)，下游(yóu)通(tōng)过(guò)进口来(lái)补充使用量。这部(bù)分进口增量到(dào)港后直(zhí)接进入下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市(shì)场的冲击程(chéng)度相(xiāng)对有限，但在(zài)一定程(chéng)度上可(kě)能会(huì)导致(zhì)下游(yóu)厂家减少从国(guó)内厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年(nián)初全球市场面(miàn)临暴风雪等(děng)极端天气、国(guó)际地(dì)缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输(shū)阶(jiē)段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出(chū)口市场新增南美和(hé)非洲的份额，都是带(dài)动(dòng)去年全年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅提升的导火索。今年(nián)随着(zhe)国际(jì)能源价(jià)格(gé)的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商品(pǐn)价格处于全(quán)球高位之时，纯碱(jiǎn)出(chū)口还能保持(chí)增长态势，也确(què)实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在去年高基数的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预(yù)期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的(de)态势仍在延(yán)续。”在方正中期(qī)期货分析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出口量能在(zài)去年高基(jī)数(shù)的基础上进一步上扬(yáng)，显示国际市场(chǎng)对纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)具有较强韧性，国(guó)际需(xū)求显著走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者了(le)解到(dào)，全球(qiú)经济(jì)的衰(shuāi)退预期或导致全球实体企业承(chéng)压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一(yī)定影(yǐng)响。而国(guó)内经济(jì)稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现或较海外强劲，这在长期(qī)也可能影响我国纯碱(jiǎn)出(chū)口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华(huá)期货分析(xī)师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于(yú)去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)的预期走弱。主要在(zài)于国外(wài)能源的回落背景下供(gōng)应的回归，国内外碱的价(jià)差收缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出(chū)口出现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前(qián)期市场的反(fǎn)馈略有偏差(chà)，一(yī)部分原(yuán)因可(kě)能是前期待发订(dìng)单(dān)，一(yī)部分是外围需(xū)求从去年(nián)的出(chū)口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从(cóng)价格(gé)和(hé)出(chū)口利润上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价格(gé)可能(néng)更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利润并(bìng)不高(gāo)，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的(de)地。“如(rú)果国内(nèi)纯(chún)碱出口只是供至国内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用(yòng)量能够长期稳(wěn)定，那么这部分用量(liàng)仍能让出口维(wéi)持(chí)高位。但(dàn)如果是供给(gěi)海外其他地区，可(kě)能会由于(yú)海(hǎi)外需求回(huí)落(luò)导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要(yào)留意出口周(zhōu)期的(de)变化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出口数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定(dìng)能够说明3月全球的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的(de)趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出口数量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有限，因此对于年(nián)度供需影(yǐng)响也相(xiāng)对有限。但集中在某(mǒu)个月或数月，进出口超预期(qī)变化可能会对阶段性的行情产生情绪和供(gōng)需(xū)影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看来(lái)，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内外(wài)价差呈逐步收窄态势(shì)，预计今(jīn)年出口相对去年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进口有(yǒu)继续增加预(yù)期(qī)，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易商顺差或重回2022年(nián)前(qián)格局，对纯碱(jiǎn)价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从(cóng)短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超(chāo)预期是国(guó)内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短(duǎn)期内市(shì)场悲观(guān)预(yù)期或有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，出(chū)口走弱的预期(qī)基本(běn)被消化，进口(kǒu)的量相对(duì)来说更(gèng)受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的(de)平(píng)衡相对宽松。在他看来(lái)，未来出口的走弱则一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次(zé)更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有(yǒu)限(xiàn)的情况(kuàng)下，轻碱价格重(zhòng)心下移会(huì)相对明(míng)显(xiǎn)。

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