5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证股份(fèn)发布的一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买上(shàng)海文(wén)华(huá)财经(jīng)资讯(xùn)股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经与国内(nèi)139家期(qī)货(huò)公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交招股书(shū)，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发(fā)行上市申请文(wén)件(jiàn)，深交三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式所决(jué)定(dìng)终止对其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并(bìng)在(zài)创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确定的(de)交易对方包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连(lián)经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富(fù)新(xīn)兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)与公(gōng)司不存(cún)在关联关系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次交易(yì)前(qián)，公(gōng)司无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式会发(fā)生变化，且不存在实际(jì)支(zhī)配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华(huá)财(cái)经(jīng)此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的(de)直接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一和上海经(jīng)一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技(jì)全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提(tí)供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括(kuò)智慧城(chéng)市(shì)在(zài)内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期(qī)略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机构软件(jiàn)收(shōu)入基本(běn)持平。报告(gào)期(qī)内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大型(xíng)政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的(de)因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目(mù)上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金(jī三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式n)证股份(fèn)均(jūn)远高于文(wén)华(huá)财经，但文华财(cái)经的(de)毛(máo)利率显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果本次交(jiāo)易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优质(zhì)资(zī)产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露具体的(de)交(jiāo)易细节(jié)，例如交易对(duì)价(jià)等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方就本次交(jiāo)易(yì)签署了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易(yì)各方关(guān)于(yú)本(běn)次交易(yì)的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中(zhōng)的具体权(quán)利义务(wù)以及各(gè)项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了风险提(tí)示(shì)：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协(xié)议(yì)，本(běn)次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要(yào)的(de)内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年(nián)以来，金证股份(fèn)股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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