衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即(jí)开始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不(bù)明船只的(de)自动(dòng)全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊(yī压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用)斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯(sī)基(jī)，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者和商界人士的(de)密(mì)切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市(shì)波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科(kē)和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们(men)是(shì)不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动(dòng)本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心本月(yuè)降至去(qù)年7月(yuè)以来的(de)最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高度关注(zhù)美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于(yú)近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基(jī)调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下(xià)挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油(yóu)价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的(de)时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即(jí)将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低(dī)硫燃料油。

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