5月12日晚间，根据美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一季度(dù)持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民(mín)币的对(duì)冲基(jī)金机(jī)构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机(jī)构之一，景林的动(dòng)向受到了市(shì)场广泛的关注。

　　1

　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告(gào)期(qī)内，景林(lín)资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)一季度末(mò)，景林资产在美股市场持有34家上(shàng)市(shì)公司(sī)的股票。其(qí)中，前十大持仓标的(de)在总(zǒng)市值中的(de)占比下(xià)降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美(měi)股(gǔ)持仓前十(shí)大重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)：拼(pīn)多(duō)多、新东方、网易、META P乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么LATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季(jì)度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季度(dù)增持拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便戛然(rán)而止了(le)，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大(dà)重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么strong>？？？

　　2

　　积极(jí)布局(jú)教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在美(měi)股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年一季度末，景林(lín)资产持有(yǒu)新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。与此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全行业(yè)来看，不同(tóng)年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等(děng)。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来(lái)说，凭借多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外(wài)的教(jiào)育领域(yù)业务基础扎(zhā)实，原有的留学(xué)等业(yè)务(wù)恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务(wù)等新业务成(chéng)为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润和(hé)现金流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时(shí)的估值下有(yǒu)足(zú)够的安全(quán)边际。在过去几个季(jì)度的(de)财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是(shì)，高毅资产对于教育(yù)领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度(dù)末(mò)，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一季度高毅(yì)资产大举买入(rù)近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于去年底增持幅(fú)度达112％。

　　3

　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信(xìn)息罗(luó)列(liè)，不(bù)构成(chéng)任何投(tóu)资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易日成(chéng)交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入(rù)缩(suō)量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急剧(jù)降(jiàng)温，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据(jù)大幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而(ér)与(yǔ)往(wǎng)年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度成(chéng)为信贷(dài)回落(luò)的主要(yào)原因(yīn)。而(ér)企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑带动社(shè)融(róng)增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评(píng)称，4月下(xià)旬(xún)票据利率(lǜ)先(xiān)下后上(shàng)，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压降票(piào)据等(děng)低效资产(chǎn)，对(duì)分行(xíng)收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用(yòng)其他贷款来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后(hòu)果，5月份的(de)贷款(kuǎn)可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场(chǎng)要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的(de)信号出现，而(ér)这可能(néng)还需要(yào)一(yī)定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博(bó)弈的背景不(bù)改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边(biān)，本月(yuè)还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工(gōng)智(zhì)能(néng)这边，在(zài)未有增量资金(jīn)进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈(tán)公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市(shì)场投机之(zhī)风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来(lái)，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言，市场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大(dà)海”，根(gēn)本(běn)不符合他们的机构审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市(shì)场根本(běn)就是绕着公募(mù)持仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难言.......

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么