衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库(kù)存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小。最大(dà)的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了(le)一艘油轮(lún)，美(měi)方要求(qiú)立即(jí)释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出(chū)于对他(tā)们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布(bù)伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需(xū)求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息(xī)会议的(de)临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于(yú)美联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确(què)定(dìng)性成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期(qī)美联(lián)储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息仍(réng)有(yǒ当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗u)分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区(qū)的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗shēn)万期货能化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一(yī)定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期(qī)来看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油和(hé)沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事(shì)业发(fā)电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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