券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业(yè)业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披(pī)露一季(jì)报，至(zhì)此51家上市(shì)券商或上(shàng)市主体一(yī)季(jì)报悉数(shù)披露，券商(shāng)整体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信(xìn)证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季(jì)报(bào)的优秀(xiù)表现(xiàn)给(gěi)予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商(shāng)股净利润(rùn)同(tóng)比增速(sù)为(wèi)负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营(yíng)收均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季报显示，报(bào)告(gào)期内公司(sī)实(shí)现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上(shàng)市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一(yī)季(jì)报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负(fù)，同比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不(bù)足亿元(yuán)的低基数有关(guān)，其(qí)今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速超(chāo)过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同比下(xià)滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑(huá)的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗(shí)券商分(fēn)别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高(gāo)的(de)增速杀入营(yíng)收(shōu)排名前十，其(qí)一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被(bèi)挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研(yán)报中称，自(zì)营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核心因素(sù)，一(yī)季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再(zài)融(róng)资后，公司金融投(tóu)资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差(chà)异化监管的措施落(luò)地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商(shāng)业绩(jì)大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自(zì)营(yíng)业务冲击大(dà)的公司(sī)预期(qī)将在(zài)年(nián)内实现较大(dà)幅(fú)度的改善。

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