金融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思g>光大(dà)期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于(yú)预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种共识(shí)，因此本周在(zài)美(měi)联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时(shí)间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的(de)不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初请(qǐng)失业金人(rén)数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内社(shè)融超预期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调(diào)从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期(qī)以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)大(dà)幅(fú)回(huí)落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位(wèi)回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑(chēng)；上复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未走完(wán)，建议继续(xù)等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避(bì)险需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势(shì)偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务(wù)上限风险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置依(yī)然是核心建议。

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