券商今年(nián)一(yī)季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十(shí)大分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中信证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增(zēng)速(sù)为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净(jìng)利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优势(shì)，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为(wèi)负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是(shì)财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营(yíng)收同比下滑幅度较大(dà)，分别(bié)是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排名前(qián)十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信(xìn)建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营(yíng)投资(zī)致使利(lì)息支出有所增长，市场回(huí)暖下投(tóu)资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业(yè)务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后，公司(sī)金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一(yī)年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实(shí)现较大(dà)幅度(dù)的改善。

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