<意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音/p>

　　在投资日经225ETF的(de)“基(jī)金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走势(shì)，激起了基民的热烈(liè)讨论，“这个(gè)日经(jīng)正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人(rén)”……到底发(fā)生(shēng)了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大(dà)公募(mù)巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同(tóng)时，科创(chuàng)50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续(xù)受到资金的青睐(lài)，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资(zī)金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋(dài)为安”，但(dàn)部分机(jī)构看好传媒(méi)、顺(shùn)周(zhōu)期板(bǎn)块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落(luò)

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金(jīn)两大公募(mù)巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募(mù)旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价(jià)格波动(dòng)较(jiào)大。截(jié)至(zhì)5年22日(rì)，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示(shì)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注二级市场(chǎng)交易价格溢价(jià)风险，如果盲目(mù)投资(zī)，可能遭受重(zhòng)大(dà)损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅都(dōu)超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢(yì)价率(lǜ)都回落(luò)到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险提示(shì)后有所降(jiàng)温，正在(zài)回(huí)归理(lǐ)性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两(liǎng)只产品(pǐn)规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流(liú)入资(zī)金(jīn)都(dōu)不(bù)到2千(qiān)万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数(shù)的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元(yuán)，今年以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟(gēn)踪的指数都(dōu)是日经(jīng)225指数收(shōu)益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅在亚(yà)太市(shì)场高(gāo)居前(qián)列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告(gào)诉记(jì)者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不(bù)够大(dà)，短期内受到资金(jīn)的净(jìng)买入，产生了供不应求的情(qíng)况，就会推高(gāo)二级市场价格，让价格(gé)走在指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅的(de)前面，这(zhè)个(gè)情况就会(huì)产(chǎn)生(shēng)基金产品的(de)高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是(shì)跟踪(zōng)日经225指(zhǐ)数(shù)表现的(de)，如果(guǒ)短(duǎn)期(qī)出(chū)现高(gāo)溢(yì)价，也就意(yì)味着当前的价格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅(fú)的(de)状(zhuàng)态，也(yě)就是(shì)会逐渐消除(chú)溢(yì)价(jià)。而高溢(yì)价回(huí)归的过程，就会产生二级市场价(jià)格的下(xià)跌(diē)，因此，建议投资者(zhě)不要盲(máng)目买入(rù)高溢(yì)价品种，避免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本(běn)股市(shì)表现看，今年(nián)年初以来(lái)日本股市(shì)持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近期(qī)日本股(gǔ)市上涨受(s意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音hòu)多重因素驱动：一是随着美联储加息预(yù)期下降和(hé)日央行紧缩预期上(shàng)升，吸(xī)引国际资(zī)本(běn)回流日本(běn)市场；二是随(suí)着疫后经济活动复(fù)苏和(hé)去(qù)年日元持续贬(biǎn)值，东京交易(yì)所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今年东京交易所(suǒ)提出将改革公司治理(lǐ)监督机制。在这一改革下，预计部分低估值企业可(kě)能采取股(gǔ)票回购(gòu)等(děng)方式(shì)提振(zhèn)股价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日元的股票(piào)被宣布回(huí)购(gòu)；四是(shì)近期部分利好消息带动(dòng)市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴(fù)日考察(chá)并表(biǎo)示大举投资日(rì)本股市等(děng)，推动(dòng)市(shì)场对日本股市的(de)整(zhěng)体情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也(yě)有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理提示短(duǎn)期过快上涨带(dài)来的投资风险，并(bìng)提示投资者(zhě)，海外投(tóu)资可能会涉(shè)及相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲(máng)目追(zhuī)高带来(lái)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创业(yè)板(bǎn)指继续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净流入资金(jīn)已达(dá)165亿

　　除(chú)了(le)关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中(zhōng)，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间(jiān)成交均价(jià)测算(suàn)，净流入资金(jīn)微增3.89亿(yì)元。

　　从资金(jīn)净流入方向来看，资(zī)金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都(dōu)是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有(yǒu)1亿元(yuán)以上资金的净流入(rù)。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净(jìng)流入(rù)资金居前，都超过(guò)了2亿元(yuán)资(zī)金(jīn)体量。另外，触(chù)底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年(nián)以来净流入(rù)资金最多(duō)的(de)是易方达创业(yè)板(bǎn)ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业(yè)板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿(yì)元，都位居(jū)行(xíng)业前列。

　　而今(jīn)年景气(qì)度(dù)回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的(de)医疗、恒(héng)生互联网(wǎng)等，也都受(shòu)到资金的追逐，净流入资金(jīn)都(dōu)在50亿元体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越(yuè)买”，华安基(jī)金指数(shù)与量化投资部(bù)表(biǎo)示，随着前期创(chuàng)业(yè)板50指(zhǐ)数(shù)的回调，当(dāng)前估值(zhí)已来(lái)到30倍的历(lì)史低位区间，且一季(jì)报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋(qū)势明显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势反转机(jī)会。

　　该(gāi)机构分析(xī)，在(zài)政策层面(miàn)，4月底的政(zhèng)治局会议(yì)提出“要(yào)夯(hāng)实科技自(zì)立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等设施建设和(hé)配(pèi)套(tào)电网改造。要重视通用人工(gōng)智能发展，营造创新(xīn)生态，重视(shì)防(fáng)范风险”，这宣(xuān)示(shì)着(zhe)国内(nèi)经济发(fā)展动(dòng)能要加(jiā)快转变，新能源及(jí)人工智能将是(shì)经济转型(xíng)的两大动能，汇(huì)聚(jù)战(zhàn)略性(xìng)新兴产(chǎn)业的(de)创业板(bǎn)持续受益于政策红利，该机构建议关(guān)注创业板50指(zhǐ)数的投资机会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒(méi)、基(jī)建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看(kàn)，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金(jīn)份额(é)流失4亿份，资金净流出超(chāo)过(guò)11亿(yì)元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽(kuān)基指数，也(yě)分(fēn)别(bié)有超(chāo)过1个亿(yì)的(de)资金净流出。

　　行业(yè)和(hé)主题ETF中(zhōng)，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板块，遭遇资(zī)金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也(yě)有(yǒu)1个(gè)亿以上。

　　拉长时(shí)间期限(xiàn)，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体(tǐ)量的资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖(mài)，整体(tǐ)资金(jīn)净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业的资(zī)金出现流出，但(dàn)部(bù)分机构仍建议(yì)从(cóng)中(zhōng)长期角度(dù)，观察各类板(bǎn)块的(de)投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示(shì)，预计(jì)复苏仍(réng)是中国经济中(zhōng)长期的趋(qū)势，但市(shì)场展现出更多结构性机会，当前市场(chǎng)对(duì)题材的(de)追捧(pěng)热度仍持(chí)续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌(diē)幅居(jū)前，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，炒(chǎo)作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继(jì)续(xù)关注(zhù)资(zī)金合力最强(qiáng)的人工智(zhì)能与央企(qǐ)相关品种，中(zhōng)期(qī)在市场炒作热(rè)度(dù)回落(luò)、且(qiě)经济复(fù)苏趋(qū)势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大众(zhòng)消费(fèi)等领域(yù)；而长期来看，可以(yǐ)积极(jí)关(guān)注数字化对生产力的提(tí)升(shēng)，重点关注计算(suàn)机、互(hù)联(lián)网和传媒等行业。

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