近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金(jīn)公司旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规(guī)模上(shàng)限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的(de)中特估行(xíng)情持续发酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次(cì)央企主题的ETF发(fā)售或将从情(qíng)绪(xù)面和资金(jīn)面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其(qí)也催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资及合资(zī)企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而(ér)基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理(lǐ)板块个(gè)股(gǔ)则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万(wàn)二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池板块个股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动(dòng)分化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等(děng)多股(gǔ)回(huí)调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金(jīn)近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一(yī)别(bié)此前连续6日加仓(cāng)而减持(chí)，不(bù)过，具体(tǐ)个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计(jì)总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热(凶猛的意思是什么 凶猛的近义词rè)点题(tí)材上体现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空(k凶猛的意思是什么 凶猛的近义词ōng)间。结合(hé)政策(cè)方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性重组(zǔ)和专(zhuān)业化整合，以及(jí)存(cún)在优质资(zī)产注(zhù)入(rù)上市(shì)平(píng)台(tái)或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益业务预(yù)期(qī)与估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业领域(yù)与三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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