投资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一(yī)度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的(de)热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分(突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公(gōng)募基金(jīn)主要(yào)集(jí)中在(zài)能(néng)投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司(sī)是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实(shí)际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一(yī)季度整体营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间存在(zài)着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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