今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第(dì)一(yī)次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议(yì)员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调(diào)幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

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　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作(zuò)为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过。在(zài)此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留(liú)给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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