财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调(diào)整新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的定价(jià)利率从(女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研(yán)。将重(zhòng)点调(diào)研(yán)普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利(lì)率和(hé)分红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定(dìng女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子)。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾面女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压(yā)，据美(měi)国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债(zhài)端成(chéng)本。

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