子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思

　　近期交易(yì)商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参(cān)与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会对建(jiàn)设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天内第二家被(bèi)要求自律调查的(de)大行。今年以来，交易商协会(huì)已对多家金融(róng)机构启(qǐ)动自律调查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家金融(róng)机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行(xíng)间市(shì)场交易商协(xié)会(huì)（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示(shì)，基于(yú)监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自(zì)律(lǜ)处分(fēn)规(guī)则》，交易商协会(huì)已对中(zhōng)国建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为开展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报(bào)，去年(nián)建行承销非金融企业债(zhài)务融(róng)资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房(fáng)地产(chǎn)企(qǐ)业债(zhài)券融资需(xū)求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工具，房地(dì)产并(bìng)购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会的监(jiān)管力(lì)度(dù)在近期(qī)持续加(jiā)大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口银(yín)行金融(róng)债券发(fā)行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为已开展自律调(diào)查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银(yín)行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家机构涉(shè)及债券业务(wù)违规(guī)被点(diǎn)名。具体(tǐ)来说，交易商协会通(tōng)过深(shēn)入(rù)调查发现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券代持交易等违规行为。其(qí)中，大连银(yín)行通(tōng)过做市业务方式，每日(rì)滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖方向相(xiāng)反、清算速度不同的(de)现券交(jiāo)易，代持(chí)利率债(zhài)活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效(xiào)评(píng)估交易合理性(xìng)，作(zuò)为中间方以现券买卖或做(zuò)市等(děng)方(fāng)式(子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思shì)参与债券代持交易链(liàn)条，交(jiāo)易笔数(shù)和金额(é)较大。

　　今年(nián)4月(yuè)，工商银行已被启动自律调(diào)查。相关公告称(chēng)，交易商协(xié)会在日常(cháng)监(jiān)测工作中发现(xiàn)，工商银行主承销的多期(qī)债务融资工具发(fā)行定(dìng)价严重偏(piān)离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律(lǜ)管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近(jìn)期在查处四平(píng)市城市(shì)发展(zhǎn)投(tóu)资控股有限公司案件时，发(fā)现吉林(lín)银行(xíng)、吉林亿联(lián)银行因违规收(shōu)取发行人大额财(cái)务资助，涉嫌(xián)违反银行间债(zhài)券市场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展(zhǎn)自(zì)律调查的还有光大(dà)证券、富国资(zī)产管理（上海(hǎi)）有限公(gōng)司(sī)两家金融(róng)机构。

　　交易商(shāng)协会(huì)监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件立案(àn)调查，开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查(chá)和(hé)自律问询103次，作出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发(fā)行人和信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会(huì)计师事务所、1家律师(shī)事(shì)务所、2家其他类型机构(gòu)和54名直接(jiē)责任人(rén)。作出(chū)的(de)处分中，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂(zàn)停一定(dìng)期限业务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通报的(de)原因(yīn)包括低价包销(xiāo)多期债(zhài)务融(róng)资(zī)工具，影响了市场正常秩序(xù)；部分(fēn)债(zhài)务融资工具未按照发行文(wén)件约定开展(zhǎn)余额包销，个别(bié)债务融资(zī)工(gōng)具挤占了其他投(tóu)资人的正常投标，违背了(le)公平(píng)公正原则，并影响(xiǎng)了(le)发行(xíng)利(lì)率，对市场正(zhèng)常(cháng)秩序造成(chéng)了一定不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市场参(cān)与机构在(zài)从事相关(guān)业务过程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严(yán)格遵守相关监管规(guī)定和(hé)自(zì)律规则要求，合(hé)规展业(yè)，自觉维(wéi)护银行间(jiān)债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易商(shāng)协会表(biǎo)示，做(zuò)市商作为(wèi)银行间市场基石机构，承担(dān)着提高市场流动性、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实提升做市交(jiāo)易(yì)能力，加强(qiáng)内部控制(zhì)和风险管(guǎn)理，确保合规(guī)稳健展(zhǎn)业(yè)，“真做市、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近期交易商(shāng)协会(huì)的(de)监管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽(suī)然债(zhài)券市场参与主体愈发(fā)丰富多(duō)元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　资(zī)深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到，银行间交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会(huì)将继(jì)续贯(guàn)彻落实监管从严要求，以(yǐ)严格(gé)自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承(chéng)销机构(gòu)作为债券市场的“看门人(rén)”，对于(yú)商(shāng)业银行特别是(shì)国有大行(xíng)来说，也需要肩负起相应(yīng)的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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