财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不再(zài)对外提明(míng)确主线，今年接下来的(de)市场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公司人士(shì)向财联社(shè)记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的(de)披露，炒作没有(yǒu)业绩的(de)AI风险变高，而(ér)市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额(é)较前(qián)期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪(xù)有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能(n当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思éng)受难日，纪念人(rén)类(lèi)第四次工业革(gé)命进(jìn)程(chéng)中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线中特估(gū)方面(miàn)，中字头个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观(guān)新(xīn)能源(yuán)方面，电力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产(chǎn)业链上(shàng)没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于(yú)资(zī)金的轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引领市场的两大(dà)主题“中(zhōng)特估(gū)”及(jí)人工智能板块均出现调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不(bù)够清晰。但可以判断，随(suí)着海外(wài)加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长促内需政策及(jí)货(huò)币政策的推(tuī)出，且(qiě)国(guó)内经济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情预(yù)计将(jiāng)继(jì)续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一(yī)步(bù)指出，目(mù)前市场风格阶段性可(kě)能(néng)将更(gèng)加趋(qū)向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及中特估等(děng)板块(kuài)均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在(zài)医药的(de)反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科(kē)好还(hái)是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数除创业(yè)板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面(miàn)预期(qī)修(xiū)复的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算机(jī)、传媒(méi)等板块也在人工智能(néng)等产业(yè)趋势变化的影响下出现了连(lián)续(xù)大涨。而低估值高股息(xī)为代表的(de)“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年(nián)底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回调(diào)，截(jié)至(zhì)5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)让追高(gāo)的投资者(zhě)体验(yàn)非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差(chà)。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人(rén)做(zuò)量化学的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁(níng)愿被强者(zhě)打(dǎ)得头(tóu)破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱(qián)也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能延续周一(yī)的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能(néng)源的(de)暗黑时刻已经(jīng)过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个(gè)月的调整(zhěng)周期(qī)，板(bǎn)块龙头(tóu)公司(sī)去(qù)年下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时间都已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基(jī)础(chǔ)已经具备，但是(shì)面对中(zhōng)特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空(kōng)间，新(xīn)能源(yuán)距离真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋(qū)势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基金回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报(bào)率首尾(wěi)基金来看，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进制造(zào)之(zhī)间收(shōu)益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的(de)纪要在市场上流出(chū)，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当(dāng)前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下(xià)A股同(tóng)样如(rú)此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”，5月交易机(jī)会可能更(gèng)均(jūn)衡、但(dàn)也(yě)更脆(cuì)弱(ruò)，当前可能是(shì)一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获(huò)的(de)阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对(duì)一季报定(dìng)价，短期(qī)市场的核心矛盾(dùn)在于缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看好TMT和(hé)中特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特(tè)估(gū)与其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实(shí)，提醒投资(zī)者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可(kě)能的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要(yào)高(gāo)度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思反弹(dàn)带来(lái)的是节奏的(de)变(biàn)化，不是趋势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济(jì)指(zhǐ)标显示，4月份国内服(fú)务业和消(xiāo)费恢复相对较(jiào)快，我国(guó)经济运行(xíng)总(zǒng)体延续修复(fù)的态(tài)势、但修复的基础仍(réng)需(xū)继续巩(gǒng)固。货币政策依然(rán)延续前期(qī)稳健偏宽(kuān)松的基(jī)调，流动性也(yě)维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央(yāng)行后续采取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一(yī)带(dài)一路”政策的概念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的大(dà)趋(qū)势(shì)下，纠(jiū)结于(yú)几十(shí)个点的(de)起伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走边看，行(xíng)情会(huì)在(zài)犹(yóu)豫中展开。

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