今(jīn)年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住(z凶猛的意思是什么 凶猛的近义词hù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新(xīn)进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过凶猛的意思是什么 凶猛的近义词(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(l凶猛的意思是什么 凶猛的近义词iǎng)大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一(yī)个角度(dù)看(kàn)，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的(de)话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基(jī)金(jīn)一季(jì)度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云(yún)计算和(hé)人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了(le)加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)一季报(bào)的披(pī)露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一定的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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