总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时(shí)为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资(zī)带(dài)来(lái)中长期资(zī)金(jīn)，增强市场(chǎng)的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì世界上女性最开放的是哪个国家)度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示范引(yǐn)领作(zuò)用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市场改革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监(jiān)会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将世界上女性最开放的是哪个国家对科创板市场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动(dòng)性都具(jù)备(bèi)突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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