本轮新股(gǔ)中，有不少风口的(de)企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为(wèi)中国大(dà)陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立(lì)至(zhì)今，晶(jīng)合(hé)集成已成(chéng)为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入(rù)和(hé)产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后(hòu)走下(xià)坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强(qiáng)专科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域(yù)的医(yī)疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外(wài)科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要(yào)看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能力(lì)的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池(chí)生产涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后(hòu)的(de)下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低(dī)，公(gōng)司未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代(dài)工服(fú)务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为(wèi)功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传(chuán)输等(děng)领(lǐng)域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了(le)（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经(jīng)规(guī)模化完成(chéng)有利润的公司大得(dé)多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思)料印(yìn)染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继(jì)续独(dú)立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的(de)数智(zhì)化解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技(jì)术(shù)含(hán)量较低(dī)，产品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收(shōu)入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主要系(xì)为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力相关工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设(shè)计咨(zī)询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技术(shù)服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工(gōng)程类企业(yè)，设(shè)备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营(义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思yíng)业(yè)务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片(piàn)设计(jì)能力和(hé)集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的(de)设计能力，产(chǎn)品系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提(tí)供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这(zhè)样(yàng)，估值却(què)一路(lù)上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套(tào)装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种客户(hù)不透明度(dù)极高的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务(wù)提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关场景客(kè)户(hù)提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合(hé)运营服(fú)务，为物联网相关(guān)场景提供(gōng)物联网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网(wǎng)卖流(liú)量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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