近(jìn)期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同股为(wèi)中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构(gòu)旗下三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需(xū)求(qiú)方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的(de)领域(yù)中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背(bèi)后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们(men)如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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