大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级(jīn)经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从(cóng)其管(guǎn)many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级理(lǐ)的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了(le)市(shì)场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段性失(shī)去(qù)靠(kào)配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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