昨天(tiān)深夜(yè)，美国债务上限谈判(pàn)突然中止！

　　当地时(shí)间(jiān)周(zhōu)五上午，美国共和(hé)党债(zhài)务上限谈(tán)判代表格雷夫斯(sī)与(yǔ)白宫代表举(jǔ)行闭(bì)门会议，但会议开始后不久就突然离开(kāi)。格雷夫斯(sī)说：白(bái)宫谈判(pàn)代(dài)表实在不可(kě)理(lǐ)喻，目前谈判处于“暂停”状(zhuàng)态。格(gé)雷(léi)夫斯强调，他不知道双方是否会在(zài)周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出(chū)后(hòu)，三(sān)大美(měi)股指集体(tǐ)转跌(diē)。

　　不过，美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔传(chuán)出了有(yǒu)望(wàng)暂(zàn)停加息(xī)的(de)鸽派(pài)信号。鲍威尔称，银行业(yè)的压力可能影响联储的(de)利率路(lù)径，若(ruò)源于银(yín)行(xíng)业危(wēi)机的信贷环境收紧导致经(jīng)济(jì)放(fàng)缓(huǎn)，美联储可(kě)能不(bù)必(bì)让(ràng)利率升到原应有的高位。

　　交(jiāo)易员(yuán)目前(qián)预计，美联储6月(yuè)份加息25个基点的可能性为(wèi)22.4％，低于一天前的35.6％，与(yǔ)此同时(shí)，交易员(yuán)预计美联储下月将利(lì)率维(wéi)持在5％至(zhì)5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔的讲(jiǎng)话相(xiāng)比，交易员(yuán)似乎(hū)更受债务上限事态(tài)发(fā)展的影响。

　　鲍威尔讲话(huà)期间，美股跌幅收窄；美债价(jià)格跳涨、收益率跳水，对(duì)利率前景敏感的两年期美债收益率迅速远离他讲话前所创(chuàng)的两个(gè)月来高位(wèi)，一(yī)度较高(gāo)位回(huí)落超过10个基(jī)点；美(měi)元指(zhǐ)数(shù)刷新(xīn)日低，加速(sù)跌离周(zhōu)四所创的3月末以来高(gāo)位(wèi)。鲍威尔讲话结(jié)束后，美(měi)债收益率(lǜ)逐步回升，全天攀升(shēng)收官，美股和(hé)美(měi)元的跌势未改。

　　最终(zhōng)，美股周(zhōu)五高开低走，受债(zhài)务(wù)上限谈判(pàn)暂停(tíng)拖累三(sān)大股(gǔ)指盘中转跌(diē)，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行(xíng)指数(shù)收跌近(jìn)1％，热门中概股(gǔ)走势(shì)分化，蔚来涨(zhǎng)超(chāo)3％，理想、新东(dōng)方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞幸(xìng)咖啡、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面(miàn)，有色金属大多上涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦铜、伦镍也(yě)反弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日(rì)。本周基本金属涨跌各异。伦镍跌超(chāo)4％，在上(shàng)周跌超(chāo)9％后(hòu)继(jì)续领(lǐng)跌(diē)，和跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都涨超(chāo)2％，扭转三周(zhōu)连跌(diē)势头(tóu)。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜周五收盘大(dà)致持(chí)平一(yī)周前水平，都止住四周(zhōu)连跌之势。

　　纽约黄(huáng)金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以(yǐ)来(lái)最大周跌幅(fú)，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月(yuè)原油期货收(shōu)跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本(běn)周美油累(lèi)涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌(diē)。

　　北(běi)京时间今晨六点，有最新(xīn)消息称，美国白宫谈判代表已抵达会(huì)场，准(zhǔn)备(bèi)继(jì)续进行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。

　　美国国会众议(yì)院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡表示，共和党人(rén)将于北(běi)京时间(jiān)今天上午重(zhòng)返(fǎn)谈判(pàn)桌(zhuō)，恢(huī)复债务谈判。麦卡(kǎ)锡(xī)称，动用宪法第14修正案(àn)来绕开债务上限解决(jué)不了(le)任(rèn)何问题，将阻止拜登推动的增加政(zhèng)府(fǔ)开支行动。

　　值得注意的是，美国财政(zhèng)部现(xiàn)金余额截(jié)至5月18日(rì)进一步(bù)降至(zhì)573亿美元。截(jié)至5月17日，美国财政(zhèng)部财政紧急措(cuò)施(shī)余额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通(tōng)胀远远高于2％目标，鉴于(yú)信贷压力(lì)可能(néng)无需继续加(jiā)息(xī)

　　当地时间周(zhōu)五(wǔ)（北京时间今天凌(líng)晨），美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)出席名为“货(huò)币(bì)政策观点”的(de)小(xiǎo)组讨(tǎo)论。市场(chǎng)关(guān)注他提供的利率路径线索(suǒ)。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国(guó)通胀远远高(gāo)于我们2％的(de)目标”，若抗通胀(zhàng)失败(bài)，将(jiāng)造成漫长的(de)痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力(lì)地致(zhì)力于”让通胀(zhàng)重返(fǎn)目标2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲的(de)根(gēn)基(jī)。

　　但鲍(bào)威尔同(tóng)时发表鸽派信(xìn)号称，自(zì)己(jǐ)倾(qīng)向(xiàng)于支(zhī)持6月会(huì)议暂不加(jiā)息，而且银行业危机导致的信贷条件收紧(jǐn)，可能(néng)意味着(zhe)美联储(chǔ)峰值(zhí)利率将低于预期(qī)：“鉴于信贷压力可能对经济增长(zhǎng)、就业和通胀造成的负面影响，可能无需(xū)（继续）加息至(zhì)那么(me)高的(de)水(shuǐ)平就能(néng)成功(gōng)打压通胀。美联储在收紧货币(bì)政策方面(miàn)已(yǐ)取得长足进步，政策(cè)立场现在是对经济增(zēng)长具有限(xiàn)制(zhì)性的。做太多与做太少的(de)风险(xiǎn)正变(biàn)得更加平衡。我们面(miàn)临(lín)着(zhe)迄今为止收(shōu)紧政(zhèng)策的效应滞后，以及近期银行业压力(lì)导致的信贷收紧程度等多重不(bù)确定(dìng)性。有鉴于此(cǐ)，美联储(chǔ)有能力观(guān)察更多数(shù)据(jù)和未来前(qián)景的演变(biàn)，然后(hòu)再决定可能(néng)需要提(tí)高多少利率(lǜ)。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍威(wēi)尔也强调季度经济(jì)预测(cè)的准(zhǔn)确度通常存在挑(tiāo)战(zhàn)，他上述提到(dào)的观点及(jí)其能(néng)实(shí)现的(de)程度也都存在不(bù)确定(dìng)性，理(lǐ)由是“未来前景面(miàn)临(lín)着(zhe)历史性高(gāo)企(qǐ)的(de)不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策(cè)应(yīng)进一步收紧多少而作(zuò)出决定。”

　　有分析称，这说(shuō)明银行业(yè)危机后，鲍(bào)威尔开(kāi)始释放“保(bǎo)持耐心”的利率(lǜ)路(lù)径信号。“新美联(lián)储通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔(ěr)点(diǎn)明银行业压力(lì)将影响货(huò)币决策。

　　产(chǎn)业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期(qī)纯碱和玻璃期(qī)货持续走弱(ruò)，昨日(rì)纯碱和玻璃期货继(jì)续(xù)深跌(diē)，盘中纯碱2306合(hé)约(yuē)触及(jí)跌停。昨日(rì)盘后，郑商所发布公告，自2023年(nián)5月23日当晚夜盘交易时起，纯(chún)碱期(qī)货2309合约的日内平今仓交(jiāo)易(yì)手续费标准(zhǔn)调整为(wèi)3.5元/手(shǒu)。

　　究(jiū)其原因，宝城期货研究(jiū)所负(fù)责人闾振兴表示，主要有三方面：一(yī)是产业供需结构预期转(zhuǎn)弱(ruò)；二是宏观环境不乐观；三是交(jiāo)易者在对(duì)冲(chōng)操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势(shì)虽都偏弱(ruò)，但南华研究院能化分析(xī)师李嘉(jiā)豪认(rèn)为(wèi)，各自(zì)的原因并(bìng)不相(xiāng)同。纯碱(倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例jiǎn)周五跌幅(fú)较大的主要原因在于远兴投产的消息(xī)面(miàn)刺激，使得盘面(miàn)出(chū)现较大跌幅(fú)。除此之(zhī)外，本周(zhōu)检修(xiū)量增加，库存依旧累库(kù)，可(kě)见下游的(de)持货意愿依(yī)旧(jiù)较差(chà)。纯碱上周到港5万吨，对供(gōng)需关(guān)系也存在一定的(de)影响。在现货松动(dòng)、投产预期、库存(cún)累(lèi)库的影(yǐng)响(xiǎng)下，纯碱价格持(chí)续下滑。

　　“而对于玻璃(lí)，主要(yào)原(yuán)因在于前期（3月和(hé)4月）需求较旺，下游补库至环比高位。”他说(shuō)，短期价格(gé)松动，中(zhōng)下(xià)游的备货(huò)情绪出现(xiàn)一定的谨慎或(huò)者恐(kǒng)高的(de)情形，因此产销出(chū)现(xiàn)了较为(wèi)明显(xiǎn)的下滑。在现货松动、产销较弱的局面下，玻璃的价(jià)格(gé)跌幅较为(wèi)明显(xiǎn)。

　　从产(chǎn)业供需(xū)结构(gòu)看(kàn)，浙商期货分(fēn)析(xī)师江文敏具体介绍，纯碱方面，近(jìn)期主要市场交易点是远兴能源新增投产。昨(zuó)日，远(yuǎn)兴能(néng)源1号线正式点火，新增天然碱(jiǎn)产能150万吨(dūn)，后(hòu)续2号线原计划于6月点(diǎn)火投产，产能为(wèi)150万(wàn)吨天然碱，3A号线(xiàn)原计(jì)划于9月份(fèn)出产(chǎn)品，产能为(wèi)100万(wàn)吨天然(rán)碱，3B号线原计(jì)划于9月份出产(chǎn)品，产能(néng)为100万吨天然(rán)碱和40万吨(倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例dūn)小苏打倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例。远(yuǎn)兴(xīng)能源的天(tiān)然(rán)碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘(pán)面(miàn)在大量新(xīn)增(zēng)产能和低(dī)成(chéng)本纯碱的(de)叠加作用下持(chí)续走低，周五又逢远(yuǎn)兴能源点火(huǒ)的(de)信息(xī)落地，市(shì)场看空情(qíng)绪高涨(zhǎng)，推动盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴(xīng)还(hái)介绍，纯碱的供需结构在9月会发生变化，这(zhè)是市场早已预期(qī)的，市(shì)场也已充分计价，这(zhè)一点从9月合约的深贴(tiē)水可以得到验证。在这个(gè)供需(xū)转宽松的预期下，产业链开始形成负反馈，纯碱现(xiàn)货价(jià)格也出现(xiàn)崩塌，这一点从近月合约的跌幅和(hé)现货向期货回归的方式收敛基差上可(kě)以得(dé)到(dào)验证。

　　而玻(bō)璃方面，江文敏表示，近期市场主要交易点是(shì)需求(qiú)转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂缺(quē)乏强有力(lì)的订单支撑，5月(yuè)中旬订单天数为16.4天，与(yǔ)4月底相比减少0.1天。深加工厂原(yuán)片库存天数5月中旬(xún)为(wèi)21.5天，与4月(yuè)底相比减少1.73天。从(cóng)历史数据来看，原(yuán)片库存偏(piān)高(gāo)，补库意愿相比4月降低(dī)。从(cóng)玻璃产销(xiāo)数据(jù)来(lái)看(kàn)，5月沙河地区(qū)产销数据平均为65％，湖北地(dì)区产销数据平均为73％，华(huá)东地区产(chǎn)销数(shù)据平均为82％，相(xiāng)比于3月及4月的数据，5月份(fèn)产销数(shù)据大幅下(xià)滑。5月(yuè)还要新增日熔量3050吨，6月将新(xīn)增(zēng)日熔(róng)量(liàng)3150吨，8月(yuè)减少(shǎo)日熔量(liàng)400吨，9月新增日熔量1200吨(dūn)，10月减少日熔(róng)量1000吨。预计(jì)2023年9月(yuè)份玻璃日熔量达到巅峰(fēng)，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱，主要(yào)是高库(kù)存和低需(xū)求逻(luó)辑(jí)。”闾振兴(xīng)说，4月中下(xià)旬玻璃(lí)价格在去库逻辑下出现过(guò)反弹，但反弹(dàn)后利润改善(shàn)很多，加(jiā)之终端表现并不乐观，因(yīn)此(cǐ)又出现大(dà)幅回落(luò)。

　　从宏观(guān)因(yīn)素看，闾振(zhèn)兴(xīng)介绍(shào)，在欧(ōu)美经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)、国内经济复苏(sū)不及(jí)预期的背(bèi)景下，整个工(gōng)业品价格承压，纯碱此(cǐ)前强势的(de)中观逻辑终敌不过疲(pí)弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市场资(zī)金在做(zuò)强弱对冲，而(ér)纯碱和玻璃正是(shì)空(kōng)头配置，强化了二者的(de)弱势(shì)。

　　纯碱、玻(bō)璃(lí)弱势或将持续

　　对于后(hòu)市，李嘉豪表示，纯碱(jiǎn)主要关注检修是(shì)否能带(dài)来现(xiàn)货价格短期的企稳，但(dàn)中长期(qī)价(jià)格下跌至成本线(xiàn)为大概(gài)率事件。“从商品格局看，纯碱投产后(hòu)必然走向(xiàng)过剩，而短期检(jiǎn)修的兑现有限，因(yīn)此(cǐ)检(jiǎn)修仅为长期趋势下的扰动，商品从(cóng)偏(piān)紧(jǐn)到过剩(shèng)的周(zhōu)期中，价格(gé)趋势预计继续向(xiàng)下。”他说，对于玻璃，需(xū)要等待的则是中下游的备货意愿何时(shí)能够起来：一是(shì)等待下(xià)游的原料库存(cún)消耗，二是(shì)对未来的需求(qiú)是否存在(zài)旺季的预期。短期来看，下游以(yǐ)消耗前期库存(cún)为主，需求缺乏(fá)弹性，价格预期偏弱。后市关(guān)注(zhù)在需求存在缺口的情形下(xià)，7月订单(dān)是否依旧具有(yǒu)连续性。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴认为，除非价格开始冲击成本，或是供(gōng)需上有重大改变，否(fǒu)则纯碱和(hé)玻璃依然维持弱(ruò)势。“短期则还(hái)是要关注持(chí)仓的变化，短(duǎn)线资金(jīn)离场或使(shǐ)得低位(wèi)波动加大。”他说，止跌可以关注两个指标：一是基差不再是(shì)以(yǐ)现货下跌方式(shì)来修复；二是月(yuè)供需预(yù)期博弈(yì)相对明朗(lǎng)，基差(chà)企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市(shì)仍将(jiāng)维(wéi)持(chí)弱势，可重点关注远兴能源的后续投(tóu)产进展、碱价降(jiàng)价幅度。若远兴能源后续投产(chǎn)推迟(chí)，则(zé)盘面(miàn)或将维稳振荡；若联(lián)碱厂(chǎng)、氨碱厂大(dà)力挺价，则盘(pán)面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市(shì)弱势(shì)也将继(jì)续保持，中长期(qī)则视终端需(xū)求(qiú)变动来判断是否维持弱势，可重点关注下游深加工(gōng)订单(dān)情况、地产施工端情况。若后期地产施(shī)工端主体(tǐ)封(fēng)顶(dǐng)数量较多，那么玻璃的需(xū)求量将抬升，下游深(shēn)加工订单数(shù)量也将因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例