本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都(dōu)非常(cháng)垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建(jiàn)设(shè)。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已成为国(guó)内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上(shàng)市四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂(lǐ)离(lí)子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料(liào)电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工(gōng)服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸(shēn)到模(mó)组(zǔ)封装，为国(guó)内外客(kè)户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产制(zhì)造平台(tái)，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出(chū)头了(le)（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的(de)染色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都不(bù)到，下(xià)游(yóu)服装行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后市场服务领域，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述(shù)四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服(fú)务站(zhàn)等客(kè)户，提供(gōng)营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服务领域的数(shù)智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司行(xíng)业(yè)前景(jǐng)不算很(hěn)差(chà)，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思年(nián)3月的(de)经纬(wěi)股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电(diàn)力工程技(jì)术服务(wù)占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要系(xì)为(wèi)电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服(fú)务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及(jí)模(mó)组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力(lì)和集成化模(mó)组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家级高新技术(shù)和(hé)专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为(wèi)我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透明度极高的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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