金融界5月(yuè)11日消息(xī) 央行(xíng)今(jīn)日发(fā)布2023年4月份金融数(shù)据。4月(yuè)末(mò)，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体经济(jì)发(fā)放(fàng)的人民币(bì)贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元(yuán)，同(tóng)比多(duō)增(zēng)729亿元；对实体经济(jì)发(fā)放的外币贷款折合人(rén)民币减(jiǎn)少319亿元，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿(yì)元，同(tóng)比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构(gòu)存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏源速评(píng)认为(wèi)，M2同(tóng)比回落(luò)，主因居(jū)民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于(yú)消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如下：在经历了一(yī)季度的爆发式增(zēng)长(zhǎng)后，信贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一季度透支了部分(fēn)银行信(xìn)贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地(dì)产销(xiāo)售也边际走弱。社(shè)融增(zēng)速(sù)与上月持平(píng)，非标(biāo)融资(zī)持续好转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同(tóng)比(bǐ)首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业(yè)活(huó)期存款大幅改善，和地(dì)产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少(shǎo)的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性(xìng)波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产品在(zài)季末到期(qī)，使资金回流成存款，以应(yīng)对(duì)考核，然后在下(xià)季初发行新的理财产品承接(jiē)。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(s3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子hàng)月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信(xìn)证券看法较为一3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子致，招商宏观表示居(jū)民存(cún)款减少符合季节(jié)性规律。在(zài)本月数据中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时(shí)收缩的情况。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一般是居民存(cún)款减少的(de)时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少(shǎo)于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从4月数据得出(chū)类似居(jū)民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居(jū)民存款的去向问题(tí)，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去向表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的(de)信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商(shāng)宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新(xīn)增(zēng)信贷(dài)的绝(jué)大部分，居民端中长期(qī)信贷出现(xiàn)收缩。这种结构(gòu)特征(zhēng)反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式释(shì)放后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑，不排(pái)除居民(mín)端新增信贷量(liàng)会持续维持在低位。

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