金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期(qī)货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意(yì)的是，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原(yuán)因与阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译(yǔ)白糖(táng)期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了(le)白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆(lù)续收榨。由于(yú)广西前期受不(bù)利天气(qì)影(yǐng)响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预期，22/阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指数4月环(huán)比上涨17.6%阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等(děng)，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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