衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增(zēng)速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其(qí)运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美联(lián)储(chǔ)的安全(quán)性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的(de)私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问他(tā)们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行(xíng1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出(chū)现大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市(shì)场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来一(yī)段时(shí)间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金(jīn)融(róng)市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到(dào)来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对(duì)供(gōng)应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定(dìng)程度(dù)上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价(jià)处在1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT宏观(guān)利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市(shì)场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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