五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金(jīn)融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美(měi)国银行业危机中(zhōng)第(dì)四家倒下的(de)银行(xíng)，同时也是(shì)美国(guó)历史上第二大(dà)的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下(xià)了(le)。随着经济的衰退，银行(xíng)的(de)资产将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将持(chí)续(xù)恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可能出现的(de)债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的(de)情况(kuàng)下打消违(诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗wéi)约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很(hěn)大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加(jiā)剧了美债违(wéi)约的(de)风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的(de)首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以来最高的(de)一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年(nián)国(guó)内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出(chū)现信用危机，全(quán)球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全(quán)球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的(de)历史新高(gāo)，而(ér)且是(shì)自2008年(nián)全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国(guó)出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中(zhōng)，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的(de)半(bàn)导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片(piàn)价格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济(jì)数据可能比任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时(shí)候扩大(dà)支(zhī)出刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是(shì)月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性已经(jīng)非(fēi)常大(dà)。欧股(gǔ)目(mù)前(qián)仍处于(yú)高位，这一次(cì)见顶(dǐ诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗ng)很(hěn)可能是(shì)历史(shǐ)性的(de)大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间巨(jù)大。此前(qián)我(wǒ)们(men)已经强烈建议有权限(xiàn)的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在(zài)欧(ōu)佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约已经触及(jí)70美(měi)元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商(shāng)品指数(shù)来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内(nèi)到不了，但(dàn)也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是(shì)将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头(tóu)而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更(gèng)加猛烈！本(běn)轮(lún)危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总(zǒng)是在(zài)希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无(wú)论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头(tóu)梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一(yī)个走过(guò)，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归(guī)来？如(rú)果都回(huí)不来(lái)，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言(yán)弃，对(duì)真理执(zhí)着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一(yī)战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为(wèi)了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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