近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下(xià)三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了(le)重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是(shì)电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的(de)生(shēng)产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力(lì)电(diàn)池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多(duō)的(de)个股包括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的(de)投资(zī)者(zhě)，他(tā)们(men)的判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的(de)电池技(jì)术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的(de)为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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