燕京啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来(lái)业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒(jiǔ)发布2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营收35.26亿(yì)元，同比(bǐ)增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比(bǐ)增长7373.28％。另据(jù)2022年年报，去年(nián)燕京啤酒的营收为132.02亿(yì)元，同比增长(zhǎng)10.38％；净利润(rùn)为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和(hé)华润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和(hé)净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)实(shí)现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净(jìng)利润(rùn)37.1亿元，同比(bǐ)增长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实(shí)现营收(shōu)352.63亿元，同比(bǐ)增长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次性初始(shǐ)补偿(cháng)收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一(yī)业绩的取得，是啤酒企(qǐ)业调整产(chǎn)品结(jié)构、上调产品售价的结果。

　　相比于净利润的高增长，上(shàng)述三家啤酒上市(shì)公(gōng)司的营收增长幅(fú)度(dù)并不大，销(xiāo)量增长也不如(rú)人(rén)意(yì)。不过，其高端(duān)产品的(de)表现(xiàn)却(què)非常亮眼(yǎn)。当(dāng)然，业绩数字增长的背后亦不乏(fá)关厂(chǎng)减(jiǎn)员、出售土(tǔ)地等(děng)降低经营(yíng)成本、改善盈(yíng)利的情况。

　　酒业分析(xī)师(shī)蔡学飞告诉时代财经，啤酒企业(yè)关停部(bù)分工厂(chǎng)是为了提(tí)高运行效率，降(jiàng)低运营成(chéng)本，同时淘汰低端(duān)落后产能，而新增产能是为(wèi)了利(lì)用自身品牌、品质和(hé)区位(wèi)优势，扩大高端(duān)产品(pǐn)的占比，符合(hé)整个行业(yè)消费结(jié)构升级(jí)的趋势。

　　动辄上千元，啤(pí)酒(jiǔ)迎(yíng)来高价潮

　　随着啤(pí)酒由增量市场转为(wèi)存量市场，啤酒企(qǐ)业想依靠卖(mài)更(gèng)多的(de)啤(pí)酒来拉动(dòng)业绩增长变得越(yuè)来越难。

　　过去一(yī)年，上(shàng)述三(sān)家啤酒上(shàng)市公司(sī)的(de)产品(pǐn)销量增(zēng)长幅度均(jūn)在个位数。其中，华润啤酒销(xiāo)量(liàng)1109.6万千(qiān)升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒(jiǔ)实(shí)现产品(pǐn)销量807.2万(wàn)千升，同比增(zēng)长(zhǎng)1.8％，其中主品牌(pái)销量(liàng)444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现产品销量377.02万(wàn)千升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长(zhǎng)乏(fá)力的局面，啤酒企业都把(bǎ)目光(guāng)锁定在高(gāo)端化(huà)上，啤(pí)酒圈(quān)因此迎来一波“高价潮(cháo)”。

　　过去一年(nián)，华润啤(pí)酒推行多元品牌组合建(jiàn)设，并(bìng)推(tuī)出多款新品，其中(zhōng)，在“醴”的基(jī)础上(shàng)推出首款超高端(duān)烈性啤酒(jiǔ)“醲醴”。另外，华(huá)润啤酒高(gāo)端产品黑狮果(guǒ)啤、雪花(huā)全麦(mài)纯生及碳酸饮料(liào)雪花小(xiǎo)啤(pí)等产品也相继上市；青(qīng)岛啤酒在保持“青岛(dǎo)啤(pí)酒主品牌+崂(láo)山啤酒(jiǔ)第二品牌”战略的(de)同(tóng)时，也加(jiā)快布局(jú)高端和超高端市场；燕京啤酒(jiǔ)则持(chí)续实施大单品战(zhàn)略，形成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等(děng)产(chǎn)品为(wèi)代表(biǎo)的(de)大(dà)单品(pǐn)与特色(sè)产品组(zǔ)合的(de)产品矩阵。

　　你(nǐ)追我赶之下，啤酒的售价也不(bù)断上(shàng)涨。2022年年初，青岛啤酒推出了一款名为“一世(shì)传奇”的(de)高端啤酒，这(zhè)款一瓶(píng)1.5升装(zhuāng)的(de)啤酒，每瓶售价(jià)高达1199元(yuán)，而此前(qián)华润雪花啤酒最高端(duān)的(de)啤(pí)酒“醴”，两瓶装礼盒的售(shòu)价也只售999元。

　　高端化路线对(duì)业绩的提振效应明显。华(huá)润(rùn)啤酒表示(shì)，2022年(nián)，高档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产(chǎn)品结构(gòu)得到优(yōu)化；青岛啤酒中高端以(yǐ)上产品实现销量293万千升，约占(zhàn)全年总销(xiāo)量807.2万千(qiān)升的36％，中高端以上产品(pǐn)销量同比增长4.99％；燕京啤酒(jiǔ)的核(hé)心大单(dān)品“燕京U8”的(de)销(xiāo)量(liàng)达39万千(qiān)升，同比增(zēng)长超50％。从吨价看(kàn)，中信证券研报(bào)显示(shì)，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的吨价超3500元/千升(shēng)，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全(quán)球啤酒原材料(liào)及包装物成本上升(shēng)，燕京啤酒和华润啤(pí)酒的整(zhěng)体毛利率(lǜ)均有所下(xià)滑。

　　在此情况(kuàng)下，部(bù)分啤酒企业(yè)开始筹划拓展非啤酒业务，寻找新的增(zēng)长(zhǎng)点(diǎn)。

　　2021年10月，华润啤酒通过(guò)其(qí)全(quán)资子公(gōng)司向山东景芝白酒注(zhù)资13亿元，收(shōu)购其40％股权(quán)。2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙(shā)酒(jiǔ)业股权，成为这两家白酒企业的实控方。

　　业内普遍认为(wèi)，华润啤酒跨入白酒行业的目的是希望借助(zhù)白酒来实现高端化发展。

　　一边关厂卖地，一(yī)边扩(kuò)建(jiàn)产能(néng)

　　过(guò)去一年，众多啤酒企业(yè)的营收增速放缓，但(dàn)净利润大多实现了可观(guān)的增长，除(chú)了高端(duān)化战(zhàn)略带来的拉动效应外，也与其关厂(chǎng)裁员(yuán)、变(biàn)卖(mài)资(zī)产(chǎn)以缩减成本的策略(lüè)有关(guān)。

　　华(huá)润啤酒(jiǔ)在年报中(zhōng)透(tòu)露，截(jié)至2022年(nián)年底，公司(sī)在(zài)中(zhōng)国(guó)内地(dì)24个(gè)省、市、区(qū)营运63间(jiān)啤(pí)酒厂，目前正持(c81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程hí)续推动优化产能布局，已(yǐ)停止营运两间(jiān)啤酒厂。财报(bào)显(xiǎn)示，2022年，华(huá)润啤酒于2022年一次(cì)性确认员工补(bǔ)偿(cháng)及(jí)安置费用和关厂相关的固定(dìng)资(zī)产减值亏损合(hé)共约2.35亿元。

　　近年(nián)来，“关厂”已经(jīng)成为国内啤酒企业优化(huà)经营的常用手段。燕(yàn)京啤酒在(zài)近(jìn)期的投资者交流会上就(jiù)透露，已着手开始进行关厂动作(zuò)，同时调(diào)整(zhěng)和(hé)精简总部和工厂员工架构，压缩管理(lǐ)层级，未来公(gōng)司销售、管理(lǐ)费用率(lǜ)有望持续收缩。

　　伴(bàn)随(suí)着关厂“瘦身”，啤酒企(qǐ)业也出现较大规模的(de)减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤(pí)酒人员减少(shǎo)的趋势仍在延续，全年共聘用约2.4万人，较(jiào)2021年减少1千人(rén)；2022年，青(qīng)岛啤酒在职员工数合计为31707人，较(jiào)2021年(nián)减少1240人；燕京啤酒2022年在职(zhí)员工数合(hé)计为23708人，相比2021年的26145人(rén)减(jiǎn)少2437人。

　　出(chū)售空置的土地也为(wèi)啤(pí)酒(jiǔ)上市(shì)公(gōng)司增厚了利(lì)润。

　　今年(nián)3月2日(rì)，青岛啤酒发(fā)布公告称，董事(shì)会同意政府对公司所(suǒ)属杨家(jiā)群(qún)货场土地进行收储。今年3月(yuè)1日，公司收到上(shàng)述(shù)目标土地的(de)征收补偿总(zǒng)价款(kuǎn)5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也(yě)曾通(tōng)过(guò)资产处(chù)置(zhì)的方(fāng)式(shì)获得4.81亿元的收益，较上(shàng)一年增加4.86亿元(yuán)。青岛啤酒表(biǎo)示(shì)，这部(bù)分收益主要系公(gōng)司(sī)取得(dé)处置土地使用权(quán)等长期资产的收益同比增加所致(zhì)。

　　2021年1月22日，深(shēn)圳市润投咨询有限公司、华润雪花啤(pí)酒（中国(guó)）投资有(yǒu)限公司(sī)及本公司间接全资(zī)附属(shǔ)公司华润雪花啤(pí)酒(jiǔ)（中国(guó)）有限公司签订搬迁补(bǔ)偿协议，华润(rùn)啤(pí)酒就出让(ràng)其拥(yōng)有的地块(kuài)收(shōu)取初始补偿收益约17.55亿元，对应税后收益(yì)13.16亿元。仅此一项，就(jiù)为华润啤(pí)酒带来了当(dāng)年(nián)约三成(chéng)的利(lì)润。

　　而在关厂裁员的同时(shí)，啤酒(jiǔ)企业也(yě)在筹划新(xīn)增(zēng)产能(néng)。

　　根据官方资料，2022年(nián)，华(huá)润(rùn)啤酒共有7个(gè)搬迁新建项目启(qǐ)动，包(bāo)括蚌埠(bù)80万千升/年搬迁新建项目、喜力厦(shà)门40万千(qiān)升/年新(xīn)建项目等，同时还(hái)有8个项(xiàng)目正式投产(chǎn)运营，包括杭州工厂20万千升(shēng)/年81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程喜力啤酒升(shēng)级改(gǎi)造项目(mù)、黔南工厂新增12万罐/小时罐装(zhuāng)生产线项(xiàng)目等。此(cǐ)外，燕京(jīng)啤酒与青(qīng)岛啤酒也在年度报(bào)告中披露了多项新建、搬迁和改造工程。

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