本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观(guān)维度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选(x标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产uǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依(yī)然(rán)是市场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测(cè)算前几大(dà)重仓股的(de)平均(jūn)估值(zhí)在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的(de)中小成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的(de)难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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