本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一(yī吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌)直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落(luò)，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大(dà)至(zhì)历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐步(bù)进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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