大家(jiā)好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了(le)今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系(xì)所(suǒ)代表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获(huò)取超额(é)回报(bào)的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次(cì)出(chū)现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会(huì)有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块市场情(qíng)绪(xù)处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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