今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着(zhe)美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都(dōu)处(chù)于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务(wù)进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国将加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗消美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务(wù)上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人(rén珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗)正(zhèng)试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破(pò)性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首次下(xià)调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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