在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(t晋m是山西哪里的车óng)时(shí)，该公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qiá晋m是山西哪里的车n)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计会(huì)高于动(dòng晋m是山西哪里的车)力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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