财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在(zài)对(duì)外输出市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接下来的市(shì)场大概率是(shì)不好做(zuò)了。”有基金公司人(rén)士向财(cái)联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公(gōng)司年报(bào)一(yī)季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风险变高，而(ér)市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交(jiāo)易日净流(liú)入的(de)态势(shì)。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击(jī)了(le)市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股(gǔ)持(chí)续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为人工智(zhì)能(néng)受(shòu)难日(rì)，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开(kāi)启(qǐ)后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没有形成(chéng)全面(miàn)的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中特估和新(xīn)能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资(zī)金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示(shì)，近(jìn)期引领市场(chǎng)的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特(tè)估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够(gòu)清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下(xià)，权(quán)益(yì)市场整(zhěng)体行情预(yù)计(jì)将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步(bù)指出(chū)，目(mù)前市(shì)场风格阶段性可能将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡，中短期(qī)内(nèi)，人工(gōng)智能(néng)、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对(duì)收益(yì)；而长期来(lái)看(kàn)，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的核(hé)心资(zī)产仍将是持续关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的(de)亮点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业(yè)板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎来了基本面预(yù)期修(xiū)复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工智能俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打等产业趋势变化的影响下出(chū)现了(le)连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市(shì)场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别人做量化学的(de)是(shì)巴(bā)菲(fēi)特(tè)滚雪(xuě)球(qiú)，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的解答(dá)：宁(níng)愿被强(qiáng)者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是(shì)整个(gè)龙头战法体系里(lǐ)面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使亏(kuī)钱也(yě)要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此(cǐ)前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文化单(dān)周跌幅(fú)也超过9％，全(quán)市(shì)场单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基(jī)金，集(jí)中在动(dòng)漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能(néng)源板块没有能延(yán)续(xù)周一的强(qiáng)势。从多家公募(mù)基金观点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是(shì)从基本(běn)面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业(yè)自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面(miàn)对中特估的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹(dàn)似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造(zào)、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近一(yī)周回报(bào)率(lǜ)首(shǒu)尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进(jìn)制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金交流的纪要在(zài)市场(chǎng)上(shàng)流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要(yào)信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩(jì)处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤(fèng)春表示，对市(shì)场(chǎng)的(de)整体(tǐ)观点(diǎn)是大(dà)概率市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交(jiāo)易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个(gè)布(bù)局的好阶段，而未必(bì)会是收获的(de)阶段，投资(zī)者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能(néng)继续(xù)对(duì)一(yī)季报(bào)定价(jià)，短期市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会(huì)，但是(shì)短期(qī)游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化(huà)较(jiào)为极致，也是不(bù)争的事实，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板块短期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投(tóu)资者需要高度重(zhòng)视(shì)交易的(de)灵活性(xìng)。策略的(de)整(zhěng)体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是(shì)节奏(zòu)的变化，不是(shì)趋(qū)势(shì)和结构的变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消费恢复相对(duì)较(jiào)快，我国经济运行(xíng)总体延续修复(fù)的(de)态势(shì)、但修复(fù)的(de)基础仍需继续巩固(gù)。货(huò)币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽(kuān)松的基调，流动(dòng)性(xìng)也维持合理充裕的(de)态势。当(dāng)前市场对(duì)央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一定(dìng)的预(yù)期。今(jīn)年仍(réng)是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策(cè)的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘(pán)面波(bō)动剧烈一点，算是正常(cháng)的行为，不(bù)必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济(jì)复苏(sū)的大趋势(shì)下(xià)，纠结于几十个(gè)点的起伏(fú)可能会误判方向。边(biān)走边看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫中(zhōng)展开。

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