编者(zhě)按

　　本周，2023年一(yī)季报公募基金披露落幕，基金经理的调(diào)仓路(lù)线被(bèi)完整曝光。首(shǒu)季行情(qíng)变化以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发(fā)散到中特估、人(rén)工智能、机械(xiè)制造等多个领域(yù)，尤其是(shì)AI的(de)里程碑式突破带火(huǒ)了科技(jì)一众(zhòng)赛道(dào)，这让(ràng)一季(jì)度公募(mù)仓(cāng)位顺(shùn)势而(ér)为(wèi)变化(huà)明显。

　　在国内(nèi)的公(gōng)募基金中(zh拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗ōng)，科技(jì)成长(zhǎng)阵(zhèn)营中的旗手之一(yī)冯明远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减到6只，虽然开年迄今(jīn)业(yè)绩较为一般，但是在(zài)管规模(mó)仍维持在230亿元的(de)水(shuǐ)平线上。从第一季度的调(diào)仓来看，在(zài)他的成名作信澳新能源(yuán)产(chǎn)业最新(xīn)季报中，保留了(le)上(shàng)一季度的七(qī)只重(zhòng)仓(cāng)，同时用中(zhōng)伟股份、华阳集团和祥鑫科(kē)技(jì)替换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新(xīn)能源(yuán)的大框架，在细分赛道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将(jiāng)朱少醒，一季(jì)报中他(tā)仅仅调换了两处标的，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成(chéng)树(shù)脂板(bǎn)块(kuài)的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台(tái)持股量与(yǔ)上季持(chí)平稳居首位(wèi)。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻(fān)更多(duō)的石头。众所周知，三大白(bái)酒(jiǔ)龙头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液(yè)，足(zú)见其白酒信仰(yǎng)之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新能源在公募(mù)基金组合(hé)配置中(zhōng)的压舱石地位依(yī)然稳固(gù)，同时中(zhōng)特(tè)估、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻(gōng)热点，公募(mù)在经历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快(kuài)速走红(hóng)也(yě)有冷(lěng)思(sī)考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交易(yì)占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。交易(yì)占比创新高代(dài)表了主线行情确立，但我们认(rèn)为太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情在某个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募一哥(gē)”张坤目(mù)前在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基(jī)金(jīn)、两只QDII基金(jīn)。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了其最(zuì)新公布的两只A股基金一季报，在管理时间更(gèng)长的易方(fāng)达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时前五(wǔ)大重仓(cāng)的占比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去(qù)腾讯外全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸(lú)州老窖、洋河股(gǔ)份(fèn)。相似的(de)一幕也出现在他(tā)管理的易方达优质(zhì)企业(yè)三年(nián)上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前五大的重仓次(cì)序有所不同，而实际上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅(fú)减持了另外(wài)三大白(bái)酒标(biāo)的(de)。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港交(jiāo)所、美团(tuán)、伊利、招行(xíng)均是持(chí)续(xù)上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是他用中(zhōng)国海洋石(shí)油替换了上(shàng)一季的药明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报中也对调(diào)仓思路(lù)有所阐述：“基(jī)金在一季度股票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等(děng)行业的(de)配置(zhì)。个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，我们仍(réng)然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质(zhì)公(gōng)司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星基金经理(lǐ)李晓星(拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗xīng)，在(zài)和张(zhāng)萍合管(guǎn)的(de)银(yín)华(huá)盛世最新季报(bào)十大重仓中，持有7只白(bái)酒股(gǔ)。对比上一季度仅有(yǒu)三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一季(jì)其(qí)新(xīn)进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其(qí)思(sī)路可能是(shì)想利用(yòng)次高端(duān)和地产酒来(lái)增加组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓(cāng)的另三(sān)只非白酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海大集团，而这三(sān)者在上一季度就是前(qián)十(shí)中的(de)标(biāo)的(de)。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季度，改善弹(dàn)性(xìng)会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调(diào)味品等供应链，餐(cān)饮的(de)恢(huī)复是(shì)确定的；其次，看(kàn)好线下场景恢复后，需(xū)求(qiú)相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募(mù)老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的主打思路(lù)体(tǐ)现得淋漓尽致。白(bái)酒(jiǔ)方面(miàn)，贵州(zhōu)茅台依然是(shì)他的(de)最爱，不(bù)过他对于另一(yī)重(zhòng)仓五粮(liáng)液有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)；医药方(fāng)面(miàn)，他对(duì)重仓表现得是有所取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼(yǎn)茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升至十大(dà)重仓(cāng)股的第五位；其次(cì)，他选择小幅(fú)减持了(le)创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医(yī)学(xué)替换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去年(nián)作(zuò)为核酸检(jiǎn)测机构，业绩相当亮(liàng)眼；而在(zài)后疫情时代(dài)，公司主营回归本源后依然(rán)亮点众多，作为第(dì)三方医学检验及病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率先推出国(guó)内首个国家(jiā)药(yào)品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱(guāng)癌基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯(féng)明远专(zhuān)注赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先交卷主打产业(yè)链上(shàng)游的施成外，本周一众新(xīn)能源高(gāo)手中的顶流冯明(míng)远所管产(chǎn)品一(yī)季报全部披露，截(jié)至4月19日(rì)收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产品维持年内小幅正(zhèng)收益。当(dāng)前(qián)冯明远在管基金中，任职管理最长的就是(shì)代表作新(xīn)能源产业股票。从被调出(chū)的三只(zhǐ)产品看，其中斯莱克(kè)的(de)主营与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)产业链关系(xì)不大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标的(de)中，占比相对最高的就是非传统(tǒng)新能源(yuán)产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂电池(chí)正极体研发的公(gōng)司，主(zhǔ)要产品是三(sān)元前驱(qū)体(tǐ)和四(sì)氧(yǎng)化三钴，从(cóng)近期发布(bù)的年度业绩快报来看(kàn)，公(gōng)司的主营与净利润均实(shí)现50％以上的(de)逆势(shì)增长。而(ér)据《红(hóng)周刊(kān)》对其季报(bào)的全(quán)面梳理，在信(xìn)澳(ào)研究优选(xuǎn)中还出现了(le)一(yī)只(zhǐ)新的重仓股银邦股(gǔ)份，这也是(shì)一家高科技公(gōng)司(sī)，主营业务中有分布式光伏发(fā)电(diàn)系(xì)统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基金的投资主要聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板(bǎn)块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也出(chū)现小幅震荡。对于二(èr)季度(dù)，展望TMT板块部(bù)分公(gōng)司(sī)加入AI或数字经济(jì)等热(rè)门概念的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面(miàn)效应。我们(men)会(huì)继续在(zài)新能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名(míng)多时的冯(féng)明远，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆(lù)彬(bīn)则是在新能源大(dà)潮(cháo)中快速(sù)走红的类型。天天基金网(wǎng)显示，早在去年底时他(tā)就已(yǐ)经是“双二(èr)百(bǎi)”的(de)基金经理了(le)，而他在(zài)管的7只(zhǐ)基金今年同时(shí)段几乎全线飘红(hóng)，特别是动态(tài)策略(lüè)混(hùn)合年(nián)内涨幅超过10％一(yī)枝(zhī)独秀。

　　以他在管的(de)汇丰(fēng)晋信低碳先锋股票为例，最(zuì)新的(de)基金一(yī)季报显示，其重仓的新能(néng)源产业链(liàn)中股票依然(rán)为上季(jì)的7只，它们(men)分别是宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业(yè)、比亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上(shàng)述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开表示(shì)，看到了(le)新能源类似2019年的投资机(jī)会(huì)。

　　而(ér)在季(jì)报中(zhōng)，他(tā)表示：“从中长期维度(dù)看，新能源产业还(hái)具备较长的生命周期，不少细(xì)分板(bǎn)块还能维持较长时间的高速增长，而经过(guò)市场(chǎng)的(de)调整，我(wǒ)们(men)看到行业中(zhōng)的优(yōu)质(zhì)公(gōng)司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在当(dāng)前(qián)市值的投资价值。或许，新能源行业的(de)终局如(rú)大部分制造业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润(rùn)极度压(yā)缩的市场，但在发展过程中不少公司(sī)一定有一段精彩(cǎi)的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据(jù)显示(shì)目前在(zài)管产品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代(dài)表作之(zhī)一的广发小盘成长来看，基金一季(jì)报表明他的重仓(cāng)行业配置(zhì)思路(lù)依(yī)然首选新能(néng)源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产(chǎn)品的2022年(nián)四(sì)季报和一季(jì)报，《红周刊》发(fā)现他(tā)所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重(zhòng)仓(cāng)股依然是(shì)半导体公(gōng)司圣邦(bāng)股份(fèn)，但是整体新(xīn)能源(yuán)的地位似(shì)乎进(jìn)一步稳固(gù)，比如晶澳科技从第(dì)三升至第(dì)二位，隆(lóng)基绿能从第六升至(zhì)第四位。同时极(jí)为罕见(jiàn)的情况(kuàng)是(shì)，如(rú)果按(àn)照(zhào)保留小(xiǎo)数(shù)两位来统(tǒng)计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量(liàng)与(yǔ)上一季度(dù)保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季(jì)报中(zhōng)表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构并没(méi)有进行大(dà)幅度的(de)调整，依(yī)然围绕已(yǐ)经建立全球比较优势的高(gāo)端制造产业链(liàn)布局。我(wǒ)们(men)对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能源车方向保持(chí)相(xiāng)对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的(de)公(gōng)司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可(kě)加仓(cāng)中国(guó)移动

　　姜(jiāng)诚精准布(bù)局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是(shì)近几(jǐ)年出镜(jìng)相对较多的(de)基金经理(lǐ)，而他的业绩(jì)特别从去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所(suǒ)管(guǎn)理的8只基金中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰元和价值精(jīng)选不纳入统计外(wài)，其余(yú)7只基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴诚价值(zhí)一年(nián)持有的(de)收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金四季报(bào)和今年(nián)一季度可以看(kàn)出，姜(jiāng)诚实际上只是微调了一(yī)个席位(wèi)，而新调进(jìn)来的中国铁建(jiàn)恰好就是中字(zì)头(tóu)中的典型代表公司(sī)，该股从年初至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓的中字头公司达到了四家。而(ér)从相关标的的年内涨跌幅(fú)来看，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)是游戏股吉比(bǐ)特，最新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了(le)坚守的价值投资，同(tóng)时也(yě)谈(tán)到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个(gè)长期(qī)因素(sù)，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的(de)投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)是我(wǒ)们(men)的投资目标。好资产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维(wéi)持得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率高，以及(jí)在好的公司治理加持下能(néng)够(gòu)把(bǎ)长期利润(rùn)转化(huà)为诱人分红(hóng)。”

　　首(shǒu)季接受过《红(hóng)周刊》专访的(de)鲍无可，其投资风(fēng)格同为公募中少(shǎo)数的深度(dù)价值(zhí)。天天(tiān)基金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理(lǐ)的基金(jīn)全线飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值增长(zhǎng)率全部超过(guò)了10％。以(yǐ)他任职回报(bào)最高(gāo)的景顺(shùn)长城能源基建为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高(gāo)估息和低估值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动大约15万股，从而(ér)使该股从上一季的第三重仓升(shēng)至(zhì)第二重仓(cāng)，不过中国(guó)电信却退(tuì)出(chū)了前一(yī)季(jì)的前十。同时他加(jiā)仓了川(chuān)投能(néng)源(yuán)、紫金矿(kuàng)业、华能水(shuǐ)电(diàn)，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份，表明(míng)了(le)其对这一类资(zī)源(yuán)股格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依(yī)然持(chí)续青睐。

　　在基金季(jì)报(bào)中，他(tā)表示基金仓(cāng)位(wèi)基本稳定(dìng)，主要增加了有色(sè)行业配置。“当下(xià)是AI发展初(chū)期，中国企业(yè)处(chù)于(yú)落后位置，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新型商业(yè)模式的迭代(dài)以及(jí)底层(céng)芯片(piàn)制造(zào)，我(wǒ)们都希望国内(nèi)企业能(néng)在不远的(de)将来(lái)迎头赶(gǎn)上。近期而言尽(jǐn)管我(wǒ)们认为AI非常重要，但(dàn)当前(qián)A股(gǔ)市场基本上(shàng)是基于美股映(yìng)射在(zài)炒作相关题材(cái)，对(duì)于这样的行(xíng)情，需要对(duì)其(qí)可持续性保(bǎo)持审慎(shèn)态度。”他(tā)直言不讳(huì)。

　　而(ér)同在景顺长城的基金经理(lǐ)余广是2012年的(de)公募状元，目前(qián)其(qí)担任基金经理也(yě)接近了13年。当前，其在管(guǎn)的(de)产(chǎn)品为4只，它们分(fēn)别是核心竞争力(lì)、核心(xīn)招景混合(hé)、核心中景一(yī)年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的(de)表现(xiàn)来看，虽然所管(guǎn)产品(pǐn)涨幅(fú)不(bù)大，但(dàn)也整齐划一地实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四倍(bèi)的核(hé)心竞(jìng)争力(lì)为例，第一季度他(tā)在前十中调(diào)仓(cāng)了(le)四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字(zì)头，它(tā)们就是中国海油和(hé)中国(guó)移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽(huī)合力和紫金矿业。而这样的(de)调整立竿见影，除去两只中字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是(shì)超过了(le)30％。此外，当季被(bèi)其提拔(bá)为第一重仓的电动(dòng)车龙头爱玛科(kē)技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接(jiē)近30％一线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在季报中的(de)总结(jié)与“中特(tè)估”基本吻合：“基金(jīn)坚持(chí)自下而上，看重公司基本(běn)面，注重公司的核心竞争力、高(gāo)品质(zhì)、长(zhǎng)期发(fā)展，以合理或偏低(dī)的估值水(shuǐ)平买入持有。在经(jīng)济复(fù)苏和(hé)企(qǐ)业盈利修(xiū)复的预(yù)期下，我(wǒ)们(men)较为看好今年的权益市场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值较为(wèi)低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴(xīng)亮(liàng)布局中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的(de)郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)今年业绩优异(yì)，特别(bié)是其去(qù)年3月接手(shǒu)的银河(hé)智联主(zhǔ)题净值(zhí)快速拉升，截至本(běn)周四的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他的成名作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在管基(jī)金的当季重仓行业风格来(lái)看(kàn)，除去(qù)银(yín)河和(hé)美生活还(hái)有(yǒu)较强的(de)新能源属性外，其余(yú)产品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智(zhì)联主(zhǔ)题为(wèi)例分析(xī)，最新的十大重仓股除(chú)去用友网络和海康威视外，年内最新的涨幅(fú)全部(bù)超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大(dà)华股份均已实现了涨幅翻番，而这四(sì)只标(biāo)的均是第一(yī)季度新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股(gǔ)仅有金(jīn)山办(bàn)公和国(guó)网(wǎng)通信(xìn)。对比来(lái)看(kàn)被调出的(de)标的，中国(guó)长城、中(zhōng)望(wàng)软件、中国(guó)软件等(děng)明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季(jì)报总(zǒng)结中仅(jǐn)仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金(jīn)严格(gé)执行基金合同(tóng)的配(pèi)置范围，切合主题，主要围(wéi)绕智慧(huì)智(zhì)联、信(xìn)息技术等的概念范畴展开。一(yī)季度智联主(zhǔ)题继续增加了软(ruǎn)件服务、信息(xī)技术的配置比例。围绕数字(zì)经济和(hé)新的信息技(jì)术应用(yòng)展(zhǎn)开投资。二季度，将会(huì)继续围绕信(xìn)息技术(shù)、数字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一(yī)度遭遇(yù)非议人物同期(qī)成名的还有华安胡(hú)宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的三(sān)位基金经(jīng)理中最年轻者，他可(kě)谓是少年(nián)得志，但后来所管产品(pǐn)几(jǐ)经浮沉(chén)，好在今年卷土(tǔ)重(zhòng)来。天天基金(jīn)网数据显示，年内他所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的还是他的(de)成名作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基(jī)金，我(wǒ)们发现他所保留的(de)上一个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华(huá)大九(jiǔ)天，而将剩余(yú)的八个席位全部更换。从最(zuì)新(xīn)的标的来看(kàn)，这(zhè)其(qí)中就有(yǒu)近(jìn)期大火的芯片新贵寒(hán)武纪。从新进重(zhòng)仓标(biāo)的(de)年内表现来看，其中中文在线的年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙(zhè)数文化(huà)、美(měi)亚柏(bǎi)科等标(biāo)的年内(nèi)涨幅(fú)也是(shì)超过了(le)50％。对比来看，他(tā)所剔除的(de)锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前(qián)年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当(dāng)下我国仍(réng)处经济结构转型时期，我们(men)相信(xìn)未来科(kē)技创新和(hé)消(xiāo)费升(shēng)级仍将(jiāng)成为经济总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业创新、尖端技术(shù)突破、新材料、新能(néng)源、新消(xiāo)费等领域(yù)仍将(jiāng)诞生大量(liàng)投(tóu)资机会，在策略上，我们已(yǐ)将挖(wā)掘、发现和配置(zhì)基金合同(tóng)主题范围(wéi)内(nèi)的科技(jì)创新(xīn)和受益(yì)于国民经济(jì)持续增(zēng)长的消费及原材料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天基(jī)金网数据显示，他目前在管(guǎn)的基金(jīn)年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万(wàn)家科技创新(xīn)迄今的年内(nèi)涨幅超过(guò)了25％，具体来分(fēn)析他(tā)的成名作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报(bào)显示(shì)，黄(huáng)兴亮仅仅是做(zuò)出了一(yī)处(chù)调整，也就(jiù)是用(yòng)中微(wēi)公(gōng)司替代了四季度(dù)末的(de)兆易创新。但就是这(zhè)只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于(yú)当(dāng)季度的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本(běn)基(jī)金增持了机器(qì)视觉和医疗器械(xiè)行业的(de)部分个股，相应地略微降低了(le)半导体(tǐ)行业(yè)的持仓。截至季度末(mò)，基金持仓(cāng)仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件和半导(dǎo)体行业为(wèi拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗)主，总体风(fēng)格偏(piān)成长。”

　　邹曦超(chāo)限重(zhòng)仓恒(héng)立(lì)液压(yā)

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金(jīn)一季报来(lái)看，这些相对低调的领域也(yě)开始越(yuè)发受到明星基金(jīn)经理们的追捧，比如融通基(jī)金的明(míng)星基金经理邹(zōu)曦，这(zhè)位任职已经(jīng)逼(bī)近15年半(bàn)的老将善(shàn)战周期，目前在公司(sī)仍(réng)然管理6只基(jī)金产品，其代表作是(shì)2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报超过180％的融通行(xíng)业景气(qì)。

　　从新出炉的(de)季报来看，在(zài)上(shàng)一季度没有单一标的持仓比例超限后(hòu)，这一(yī)季(jì)度头(tóu)三大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比例(lì)上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考虑后面重仓中(zhōng)的汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去(qù)年(nián)下(xià)半(bàn)年以来重仓(cāng)中就没有了(le)三(sān)一重(zhòng)工，但(dàn)实际(jì)上在当季的重仓(cāng)行业(yè)中，机械制造是仅次于房地(dì)产(chǎn)的第二行业。

　　对(duì)于(yú)调仓的思路，他在季报中就(jiù)表示(shì)：“本季度增加了(le)工程机械、家居(jū)、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同(tóng)时保持了(le)科技、消(xiāo)费板块的适度配置(zhì)。组合结构主要围(wéi)绕(rào)国内经(jīng)济稳增长的主线展开，相(xiāng)关(guān)配置集中在优质房地产股、地产产业(yè)链，以(yǐ)及顺周(zhōu)期装备(bèi)等板(bǎn)块。”此外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越(yuè)来越(yuè)浓，例如(rú)兰(lán)石(shí)重装年报的十大流通股股东中，富国(guó)天惠新进上榜排名第六(liù)位。

　　而长城基金的(de)明星基金(jīn)经理陈良(liáng)栋(dòng)，其在圈内以善战高端(duān)制(zhì)造(zào)板块闻名，目前他在公(gōng)司(sī)所管理(lǐ)的产品数达(dá)到了6只(zhǐ)，尤其(qí)是(shì)他参与管理(lǐ)的长城科(kē)创板两年定开业(yè)绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时间最(zuì)长的长城(chéng)新兴(xīng)产业为例，可(kě)以(yǐ)看到一(yī)季度与众不同的一点是，消费(fèi)电子赛道股票在其中(zhōng)占据明显的数量优(yōu)势(shì)。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)中不见耳熟能详(xiáng)的(de)龙头立讯精密，但大(dà)体包括华测导(dǎo)航、东山精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划(huà)入(rù)到消(xiāo)费电子的大范畴中，也就(jiù)是说其(qí)占据(jù)了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原(yuán)因：“预期今年(nián)下半年(nián)或明年，消费电(diàn)子(zi)会(huì)有一个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产(chǎn)业链上的布局，我判断(duàn)可能对收(shōu)入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的(de)因素。”而种(zhǒng)种因素显(xiǎn)示(shì)，目前(qián)该板(bǎn)块去库(kù)存可能也进(jìn)入到(dào)尾声阶(jiē)段，接下来苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契(qì)机。

　　而在高(gāo)端制造这一(yī)领域中，还有不可忽(hū)视的一环就(jiù)是军工装(zhuāng)备。同时作(zuò)为成长(zhǎng)股三大主阵营(yíng)“新半军”中的重要一级，军工虽(suī)然很难有持续性的表现(xiàn)，但(dàn)也隔三差五会(huì)有(yǒu)亮眼的输出，而华(huá)夏(xià)的少壮(zhuàng)派基金经理万方方(fāng)，是圈内少数同时(shí)管理两只军工主题的基金经(jīng)理。

　　以(yǐ)万方方管理时(shí)间最(zuì)长的军工安全混合为例，实际上一季(jì)度他仅(jǐn)在(zài)十大重仓(cāng)股中(zhōng)做(zuò)出了(le)一处调整，也(yě)就(jiù)是用昊华(huá)科技替代了上一季的(de)新雷能(néng)。从整体(tǐ)10只标(biāo)的所属细分来看，明显中航(háng)系(xì)乃至航空航天赛道占据优势。而这一(yī)思路在他管理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙头乃至(zhì)全市场基金中都体(tǐ)现得(dé)颇(pǒ)为明(míng)显。进(jìn)一(yī)步(bù)对照两只军(jūn)工主(zhǔ)题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的(de)公(gōng)司有八家，惟二的区别是高端装备(bèi)龙头中用复(fù)旦微电和西部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华(huá)科技(jì)。

　　他在季(jì)报中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来(lái)两年确定性的产业趋(qū)势和高增(zēng)长的细分赛道，组合(hé)构建(jiàn)从(cóng)2023年全年维度(dù)在(zài)高确(què)定性的航空(kōng)发动机(jī)赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天导弹产业(yè)链、航空装(zhuāng)备(bèi)平台(tái)型企业以及技(jì)术(shù)禀赋和(hé)壁垒高筑的新(xīn)材(cái)料(liào)领域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本文(wén)已刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为(wèi)举例分析，不(bù)做(zuò)买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗