金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动使得(dé)日(rì)本股市(shì)变得(dé)微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者对日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外(wài)国人净购买量。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是日(rì)本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地(dì)亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的(de)分(fēn)红，在某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席(xí)苏世(shì)民拜(bài)访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一(yī)举收(shōu)购8家酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本(běn)与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市(shì)一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局(jú)面(miàn)发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事(shì)后(hòu)马后(hòu)炮(pào)的角度看(kàn)，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进入加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本敏(mǐn)感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手(shǒu)的(de)时机。直(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日(rì)本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基(jī)本面发生(shēng)的变(biàn)化，日本(běn)监管(guǎn)层(céng)的助推也是一股(gǔ)不容忽视的(de)力(lì)量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的(de)改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效(xiào)率从而(ér)提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的(de)牛糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思(niú)市(shì)。至于日(rì)本股(gǔ)市(shì)未来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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