5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递(dì)交了截(jié)至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元(yuán)人民币(bì)的对冲基金机(jī)构，亦是内地(dì)少有的进行(xíng)大手笔持有美股的(de)买方机构之(zhī)一，景(jǐng)林(lín)的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的在总市(shì)值中的占(zhàn)比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持方面(miàn)，景林资产一季(jì)度(dù)前五大卖出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重仓股依(yī)旧(jiù)是拼(pīn)多多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表(biǎo)现乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月初便戛然而(ér)止了，景林(lín)资(zī)产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今(jīn)年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产持(chí)有新东方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一(yī)季度还建仓(cāng)了好(hǎo)未来，期(qī)末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应(yīng)对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后，目前行(xíng)业政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离(lí)开，使得(dé)行业竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和(hé)公信力(lì)，品(pǐn)牌的护城河依然(rán)很深(shēn)。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育(yù)领域业务基(jī)础扎实，原有的(de)留学等业务(wù)恢复增(zēng)长，同(tóng)时素(sù)质教育、直播(bō)电商(shāng)业务等(děng)新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时账(zhàng)上资金(jīn)充足，当时的估(gū)值下有足(zú)够的安全边际。在(zài)过去(qù)几(jǐ)个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积极(jí)信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资(zī)产对于教育领域也(yě)颇为(wèi)看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会公开(kāi)资料(liào)显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅(yì)资产大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作(zuò)AI的(de)重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不(bù)构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交(jiāo)额(é)超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款回(huí)落再度成为信贷回落的(de)主要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增(zēng)速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下(xià)旬票据利率先(xiān)下(xià)后(hòu)上(shàng)，并(bìng)不意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票(piào)据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票额度控(kòng)制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面(miàn)改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出(chū)现深度(dù)负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下，市场要想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信(xìn)号出(chū)现，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而(ér)两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这(zhè)边，本月还(hái)有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有(yǒu)增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想。乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法strong>大谈公募基金经理的难处，在业绩和(hé)投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市(shì)场投机(jī)之风大(dà)盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红(hóng)火火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直(zhí)白点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......