曾(céng)号称“广州第一民企”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之(zhī)一的雪松控股(gǔ)，早(zǎo)已变(biàn)得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最(zuì)引以(yǐ)为傲，也是为雪松(sōng)系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪(háo)榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正式被定性为(wèi)“非法吸收公众(zhòng)存款(kuǎn)”立案查(chá)处，其(qí)本人也被(bèi)正(zhèng)式采取刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪松(sōng)发展(zhǎn)）公告称，近日，公(gōng)司无(wú)法(fǎ)与实际控制(zhì)人(rén)张劲取(qǔ)得联系，无法(fǎ)确(què)定其失联的具体原因。

　　而(ér)就在5月7日，广州市公安局黄浦分局(jú)发布公告称，因涉嫌非法吸(xī)收公众存款，广东圆方投资有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“圆方投资”）等已(yǐ)被立案查处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人(rén)张某等(děng)人采取刑事强制措施。

　　公(gōng)安机关已(yǐ)依法(fǎ)提(tí)取(qǔ)相关涉案数据，并已委托专业机(jī)构进行独立鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉(shè)案相关资(zī)产予(yǔ)以查封、扣押、冻结。目前案(àn)件正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆(yuán)方投资的背后(hòu)正是雪松(sōng)控股(gǔ)。种(zhǒng)种迹(jì)象表明，“张某”也就是雪松控(kòng)股的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来，原本还(hái)对张(zhāng)劲一年多之前承诺的理(lǐ)财兑付方(fāng)案抱有一线希(xī)望的投资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股价不振(zhèn)且“披星戴(dài)帽(mào)”的(de)*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三(sān)天，截至(zhì)5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界500强(qiáng)

　　公(gōng)开资料(liào)显示，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股(gǔ)的(de)前(qián)身为1997年成立的君华集(jí)团，是一(yī)家主(zhǔ)营房(fáng)地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集(jí)团营(yíng)收超过(guò)30亿元，被广东省委(wěi)省(shěng)政府评(píng)为广(guǎng)东省百强企业(yè)。张劲的(de)野心(xīn)也随之展(zhǎn)露，逐(zhú)步开(kāi)始(shǐ)涉猎包括(kuò)大宗商品、供应链、化(huà)工产业(yè)、文旅等众多领域，收购了(le)包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公(gōng)司的(de)产业版图，雪松控(kòng)股应运(yùn)而生，资产规模迅(xùn)速飙(biāo)升。在张(zhāng)劲的(de)构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标(biāo)也(yě)只是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售额、万亿(yì)资(zī)产、万亿(yì)市(shì)值”。

　　要知(zhī)道(dào)，2015年(nián)整个(gè)雪松系(xì)的营收规(guī)模(mó)也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松控股致力于成为全球领(lǐng)先的(de家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译)大宗商品综合性(xìng)产业集团，在全(quán)球范围内积(jī)极拓展大(dà)宗商品(pǐn)产业链，聚焦大宗商(shāng)品资源、供应链服务(wù)等核(hé)心领域，加快推动新家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译材(cái)料、新(xīn)技(jì)术创新突破，同时(shí)围绕(rào)主业布局开展产业投资及城市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭借独一无二的供应链业务迅(xùn)速提升资产规模，营收已经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻身“世界(jiè)500强”，并在此后连续四年登榜。2019年(nián)，张劲被评为中国最具(jù)影响力的50位商界(jiè)领袖。

　　熟(shú)悉的“理(lǐ)财兑(duì)付危机”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业务规(guī)模遇到(dào)“瓶(píng)颈”之后(hòu)的雪松控股，开始打(dǎ)着“供应链金融(róng)”的旗(qí)子，以所谓的(de)“应(yīng)收账款(kuǎn)”为底层资产，假借各类金交所、产交所、伪(wěi)金交所(suǒ)通道，超过350只违规“理(lǐ)财(cái)产品”面向自然人发售。

　　根据雪松(sōng)高管和投资(zī)者沟通时(shí)公(gōng)布数据(jù)，雪松方面对外发(fā)行(xíng)的理(lǐ)财产品(pǐn)存量规模大约在200亿元左(zuǒ)右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短一年时间，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出现理财产(chǎn)品发(fā)生大面积逾期(qī)。违(wéi)约之(zhī)后(hòu)，雪松控股方面曾陆续发布多(duō)次(cì)口头或书(shū)面兑付(fù)方(fāng)案，均未能实现(xiàn)。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪(xuě)松(sōng)控股在2021年12月出具的兑(duì)付计划显(xiǎn)示，此前逾期(qī)产(chǎn)品(pǐn)的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续执行(xíng)，最(zuì)晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月(yuè)前(qián)到期(qī)的产品本(běn)金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期(qī)的产(chǎn)品其余(yú)未(wèi)兑付本金(jīn)自2022年6月起分四次兑(duì)付(fù)（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付(fù)比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台实物资产兑付(fù)补充方(fāng)案，供投资(zī)者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕(xī)的首(shǒu)次兑付(fù)都(dōu)无法(fǎ)如(rú)约完成，终于点燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控股(gǔ)发(fā)了(le)一封落款为董事长、实控人张劲的致歉信，称受各种因素影响(xiǎng)，资产处置(zhì)及回款计(jì)划未能按照预期方案落实，公司(sī)外部(bù)协(xié)调资金的努力(lì)，也(yě)未能取得实质性效果，致使原(yuán)本定应(yīng)于当月底完成的兑(duì)付无法(fǎ)完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷(léi)，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路(lù)径如出一(yī)辙。

　　但不(bù)同(tóng)的(de)是，两者的底(dǐ)层(céng)逻辑大相径庭，更加令(lìng)人无法接受。

　　投资人调查发现，这(zhè)总规模200亿元、350余只(zhǐ)理财产品背后，构筑的(de)是一个庞大的融资网络(luò)，涉及企业数量高达63家，除了(le)或明或暗的雪(xuě)松系公司，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国(guó)企。而作为底层资产(chǎn)的应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪松系两家上市公司雪松发展和齐翔腾达下发关注(zhù)函，要求其核实媒(méi)体(tǐ)曝出的数十家空壳公司是(shì)否为公司的(de)供应商(shāng)或客户，并说(shuō)明(míng)公司是否参与雪松信托产品底层资产的应收账(zhàng)款相关的供应链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金(jīn)融的(de)底层资产原本(běn)就是雪(xuě)松系自导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大(dà)一部(bù)分原本就是一(yī)场“融资性贸易”，即(jí)通过在(zài)体系(xì)内的“闭环”不断空转交易量做(zuò)大规(guī)模，继而获取更多融(róng)资，这与数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗(piàn)局如(rú)出一辙。

　　要(yào)知道，就在几年(nián)前的2015年(nián)，全国(guó)范围内出现大范围股(gǔ)灾时(shí)，张劲曾在(zài)朋(péng)友圈里高(gāo)调(diào)喊话。

　　“靠政府不如靠(kào)自(zì)己，公司员工如果有炒股做(zuò)杠杆爆仓危(wēi)机(jī)的，尽快(kuài)向公司反(fǎn)映(yìng)，公司提供现金支(zhī)持。炒股严重(zhòng)影(yǐng)响到个人生活的，也可(kě)以和公(gōng)司(sī)提(tí)出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让打(dǎ)工(gōng)人泪(lèi)目，把这家名声不(bù)显的企业名闻全(quán)国，张劲也(yě)被冠(guān)以“中国好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想到，几年前大家心目(mù)中的(de)“好老板(bǎn)”突然成了(le)“老戏(xì)骨”，不仅(jǐn)自身难保，甚(shèn)至还是(shì)利用虚构的(de)资(zī)产来套取(qǔ)员(yuán)工(gōng)钱财。

　　以至于(yú)2021年(nián)兑(duì)付危机(jī)爆发之时，雪松及(jí)张劲本人所做出(chū)的(de)承(chéng)诺三(sān)番(fān)五(wǔ)次食(shí)言(yán)，依(yī)然有人表示愿意与其共度(dù)难关，直(zhí)到日(rì)前(qián)公安机关(guān)立案公告传来。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需要指出(chū)的是，警方通告(gào)中所披(pī)露的(de)圆方投资只(zhǐ)是雪松系金融业务的经办公(gōng)司之一。

　　有知(zhī)情人士向观察者网透(tòu)露(lù)，由于涉案(àn)关联(lián)公司(sī)过多，不便(biàn)逐(zhú)一列出，所以(yǐ)用(yòng)“圆方(fāng)投资等公司(sī)”指代(dài)。

　　其(qí)表示，自2022年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)一年多，经侦部(bù)门对雪松涉嫌非法集资(zī)的调查早(zǎo)已在(zài)持(chí)续进行，对(duì)于张劲及其他(tā)多为(wèi)雪(xuě)松系(xì)高管的(de)控(kòng)制也早(zǎo)已(yǐ)开始。

　　从公安程(chéng)序上(shàng)来(lái)讲(jiǎng)，通常(cháng)公告披露此次对张劲采取(qǔ)刑事强制措施(shī)，意味(wèi)着(zhe)基本(běn)案情(qíng)已调查清(qīng)楚，对(duì)于整(zhěng)个(gè)雪(xuě)松系公司涉嫌(xián)非(fēi)法吸(xī)收公众存款案进入(rù)“收(shōu)网”状态。

　　从此前公开(kāi)消(xiāo)息(xī)来看，雪松控股“失联(lián)”高管也(yě)远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日(rì)，齐(qí)翔腾达公告(gào)称，公司工作(zuò)人员多(duō)次通过(guò)电话(huà)、微信等方式(shì)与公司董事陈(chén)晖(huī)联系，均无法与其本人取(qǔ)得联系，也无法确定其失联的具体(tǐ)原因(yīn)。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松系”派驻董(dǒng)事之一，其兼(jiān)任雪松控股(gǔ)集团、雪松实业集团的董事，还在广州雪松文化旅游(yóu)投资(zī)有(yǒu)限公(gōng)司、广州市(shì)雪松互联网(wǎng)小(xiǎo)额(é)贷款有限公司等数十家公司担任董事、监(jiān)事等职务(wù)。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原雪松控股副总裁(cái)、雪松控股二(èr)号人(rén)物林(lín)伟龙，以及(jí)曾在集团(tuán)内主管资金(jīn)的头(tóu)号人物(wù)谢少彬等人，也(yě)在半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪(xuě)松系(xì)的崩(bēng)塌(tā)速(sù)度也与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展(zhǎn)由于连年(nián)亏损已经再(zài)次发布退(tuì)市风险提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要(yào)上市公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源集团新(xīn)材料公司要约收购实施完(wán)毕(bì)，本次要约(yuē)收购系(xì)山能新材料作为重整(zhěng)投资人通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接控(kòng)制齐翔集团所持有(yǒu)的上市公司(sī) 45.91％股(gǔ)份而触(chù)发，意味着(zhe)齐翔腾达将易(yì)主(zhǔ)山(shān)东(dōng)国资。

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