看(kàn)看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格(gé)压(yā)力再度(dù)升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价(j西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学ià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益(yì)率一度较日(rì)内低位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前(qián)市场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二次(cì)大幅(fú)加息，今年(nián)3月(yuè)，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未(wèi)来(lái)将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调(diào)查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强(qiáng)雷暴(bào)会(huì)产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再度加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低(dī)。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提(tí)高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也(yě)取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存(cún)支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋(zhāi)月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产区产量恢(huī)复以及出(chū)口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的(de)供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产(chǎn)区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差也(yě)扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的(de)利空(kōng)阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下(xià)可(kě)能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持高(gāo)位(wèi)运行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜(cài)油的需(xū)求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉(mián)油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学(piān)弱(ruò)。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短(duǎn)期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库(kù)存小(xiǎo)幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的(de)播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博(bó)认为(wèi)，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的。

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