美国债务(wù)违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场(chǎng)推入(rù)一(yī)个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资(zī)者应(yīng)如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的(de)最新调(diào)查揭(jiē)露(lù)出了业内人(rén)士眼下的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访(fǎng)者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正(zhèng)是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对(duì)悲观(guān)的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次(cì)最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国(guó)长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是(shì)比特(tè)币——被一(yī)些投资者视(shì)为一种数字(zì)黄金一里地等于多少米 一里地等于多少公里。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者在美国债务违约下(xià)的投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务(wù)上(shàng)限僵局在大限前得不到(dào)解(jiě)决，可(kě)能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次(cì)债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历(lì)的最(zuì)严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国(guó)会(huì)的(de)两(liǎng)极分化，风险比以前更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他(tā)们有可能(néng)无法及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到(dào)中国买家不断增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后是银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月(yuè)早些(xiē)时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最(zuì)后关(guān)头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美(měi)国国(guó)债将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的(de)散(sàn)户投资者(zhě)预计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债将走(zǒu)软。基(jī)准美(měi)国国(guó)债收益率(lǜ)上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库券收(shōu)益(yì)率，这(zhè)些短期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券收益(yì)率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)一里地等于多少米 一里地等于多少公里长耶(yé)伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收入措施中获得一点的(de)喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期(qī)国库(kù)券的(de)市场(chǎng)定(dìng)价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美(měi)元的全球股(gǔ)票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专(zhuān)业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来(lái)提(tí)高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为全球主(zhǔ)要(yào)储备货币的地位将面临(lín)风险。

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