为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息(xī)，新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平(píng)和(hé)他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投资(zī)管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和(hé)持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉(shè)案股东名册并五线谱中leggiero是什么意思，五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato五线谱里的legato非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组(zǔ)交易(yì)行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资(zī)金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二(èr)级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九十(shí)三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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