财联社6月3日讯（编(biān)辑(jí) 刘越）啤酒行(xíng)业(yè)具备明显(xiǎn)的淡旺季特征(zhēng)，其中Q1、Q4为淡季(jì)，Q2、Q3为旺(wàng)季。夏天历来是啤酒企业(yè)的“兵(bīng)家必争之地(dì)”，而年内火(huǒ)爆(bào)的(de)淄博(bó)烧烤(kǎo)一定(dìng)程度(dù)上(shàng)助力啤酒行(xíng)业(yè)“淡(dàn)季不淡”，盛夏旺季更(gèng)是值得投资者期待。

　　从(cóng)一季度业绩来看(kàn)，燕京啤酒以近74倍(bèi)的同(tóng)比增速“一骑绝尘(chén)”，青岛啤(pí)酒、重(zhòng)庆啤酒、珠江啤酒的同比增速也分别(bié)达到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其中青岛啤酒单季度营(yíng)收突(tū)破百亿(yì)元。但包括百威亚太、兰州黄河和西藏(cáng)发展在内的(de)外资(zī)系(xì)啤酒公司基(jī)本面(miàn)仍(réng)然堪(kān)忧，业(yè)绩下滑或(huò)亏损，本(běn)土(tǔ)与外资两(liǎng)大阵营的分化(huà)明显。

　　去年消(xiāo)费整体偏低迷，啤酒行业则堪称一抹亮色(sè)。民(mín)生证券(quàn)王言海(hǎi)5月8日发布(bù)的研报指出，2022年啤酒板块营收稳(wěn)增(zēng)、归母净利润高增；2023年伴随疫情扰(rǎo)动褪去，下游(yóu)场(chǎng)景逐步复苏，叠加(jiā)成本压力边际缓解，23Q1营(yíng)收(shōu)、利润相(xiāng)比去年同期明显提速。国盛(shèng)证券符蓉(róng)预计2023年将是啤酒龙头弱势区域持续扭(niǔ)亏、释放利润的一年。

　　外资啤(pí)酒在中国市场颓(tuí)势明显 大鱼吃小鱼后“五强争霸”格局或成“一超多(duō)强(qiáng)”？

　　从二级市场(chǎng)表现来看(kàn)，华润啤酒和青岛啤(pí)酒自2020年阶(jiē)段(duàn)低点迄今(jīn)股价(jià)累计最大涨幅分别(bié)达159%和187%，前者目前总市值(zhí)超1600亿港元，后者总市值超1300亿元。燕京啤酒、重(zhòng)庆啤酒和珠江啤酒股价(jià)同期累计最(zuì)大涨幅分别达(dá)154%、335%和(hé)135%。值得(dé)注意的是，自(zì)2021年高点迄今重庆(qìng)啤(pí)酒股价跌(diē)近六成，珠江啤酒则跌超三成。

　　上世(shì)纪80年代(dài)中国实施(shī)“啤酒专项工程(chéng)”后(hòu)，啤(pí)酒产业兴起，北(běi)京的燕京、上海的力(lì)波、福建的惠泉、新疆的乌苏、兰州的黄河、重庆的(de)山城、四川(chuān)的蓝(lán)剑、桂林的(de)漓(lí)泉(quán)、河南的金星、陕西的汉斯等(děng)，几(jǐ)乎(hū)每座(zuò)城市都拥(yōng)有自(z陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文ì)己(jǐ)的啤(pí)酒厂(chǎng)。

　　经过(guò)“大鱼(yú)吃(chī)小鱼”的阶段后，2016年，中国啤酒(jiǔ)市陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文场五强争霸(bà)，华润(rùn)啤(pí)酒、青岛啤(pí)酒、百威(wēi)英博、嘉士伯、燕京啤酒的市(shì)场(chǎng)份额分(fēn)别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后(hòu)的2021年，行业CR5从74.7%提升至(zhì)92.9%，华鑫证券(quàn)孙山山4月(yuè)24日发布的研报(bào)罗列五大(dà)巨头的具体市场份额，华(huá)润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、百(bǎi)威亚(yà)太（百威英(yīng)博(bó)子(zi)公司）、燕京(jīng)啤酒(jiǔ)、嘉士伯市占(zhàn)率分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头(tóu)格局。

　　孙山山指(zhǐ)出(chū)，我国啤酒行业CR1市占率属(shǔ)于中等水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)集中度仍有提升空(kōng)间，待CR1市占率提升后头部企业将有望(wàng)进(jìn)一步提(tí)升盈(yíng)利水平。分析人士指出(chū)，如果(guǒ)“大(dà)鱼吃(chī)大(dà)鱼”的市场趋势不(bù)变，经过(guò)一段时间的此消彼长，持(chí)续多年的“五强争霸(bà)”格局，将演变为“一(yī)超多强”：华润啤酒把青岛(dǎo)啤酒和百(bǎi)威英博(bó)甩开，燕京啤酒追上来，形成1+3的主(zhǔ)流啤酒阵(zhèn)营(yíng)。

　　值得注意的是，这几年，外资啤酒在中国市场颓势明显，百威英博销量下滑(huá)，一手扶持的(de)嫡(dí)系(xì)珠(zhū)江啤酒2022年净利同比下降2.11%；嘉士伯预(yù)测(cè)2023年的营业(yè)利润增长(zhǎng)将低于去年的(de)水平(píng)，研报指出(chū)重庆啤酒(jiǔ)为(wèi)嘉(jiā)士(shì)伯在华运营(yíng)啤酒资(zī)产唯(wéi)一(yī)平台(tái)，并(bìng)将乌苏啤酒(jiǔ)、1664，以及嘉士伯啤酒在中国多个地区的销售权划归重庆啤(pí)酒。

　　主流厂商纷纷提价(jià) 占据(jù)高(gāo)端如同坐拥印钞机？

　　分(fēn)析(xī)人士指(zhǐ)出，这几年(nián)啤酒行业的业绩增长，多(duō)亏了高端化。此(cǐ)前多年(nián)，高端啤酒(jiǔ)市场主要由外资啤酒百威英(yīng)博、嘉士(shì)伯(bó)、喜(xǐ)力等品牌牢牢掌(zhǎng)控。近年来，本土啤(pí)酒开始发(fā)力。以销量最(zuì)大的华润雪花啤酒为例，早年畅销大江南(nán)北的(de)大绿棒子(zi)，现在已(yǐ)经(jīng)很难见到了，各种纯生、原浆、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙山山指(zhǐ)出，啤酒行业处于产业链中游，对上游成(chéng)本(běn)敏感(gǎn)，大麦、玻璃、易(yì)拉罐、瓦楞(léng)纸为(wèi)影(yǐng)响啤酒成本(běn)主要材(cái)料；下(xià)游(yóu)终端(duān)议价能力较强，进入存(cún)量(liàng)竞争时(shí)代后，企业为向高端(duān)化转(zhuǎn)型(xíng)已多次实施提价举措。符蓉指出，2023年餐饮等现饮消费(fèi)场景(jǐng)恢复(fù)将加速各啤(pí)酒龙头产品结构优化、加速高端(duān)化进(jìn)程(chéng)，2023年吨价提升(shēng)幅度或不弱(ruò)于成本(běn)催生普(pǔ)遍(biàn)提(tí)价的(de)2022年。

　　整(zhěng)体性的(de)提(tí)价，近几年时有发生。啤酒(jiǔ)提价涨(zhǎng)幅(fú)、频次、企业(yè)参(cān)与(yǔ)数(shù)量高增，提价(jià)区域由部(bù)分到全国。仅在2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)、青岛(dǎo)啤酒、嘉(jiā)士伯等主流(liú)厂(chǎng)商纷(fēn)纷提价，中高低档均有所涉及。勇闯天(tiān)涯出厂价提升0.5元左右，崂(láo)山啤(pí)酒零(líng)售价从3-4元提升至5-6元，乐(lè)堡、重(zhòng)啤、乌苏提价(jià)3%-8%。就在前几年，中国啤酒市(shì)场的产品价格稳定(dìng)在(zài)3-5元区间(jiān)，如今，已经整体(tǐ)进入了6-8元价格带(dài)。甚至(zhì)，巨(jù)头(tóu)们纷纷推出千元啤(pí)酒，华润(rùn)啤酒的(de)“醴”，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)的“一世传奇(qí)”，百威啤酒的“大(dà)师传奇”，都是为了继续突(tū)破价格(gé)天(tiān)花板。

　　▌青岛(dǎo)啤酒：中(zhōng)档高端齐(qí)发力(lì) 高(gāo)端化势能锐不可挡

　　华(huá)鑫证(zhèng)券指出，在(zài)百元(yuán)级(jí)产品上，青岛(dǎo)啤酒率先在2020年率先推(tuī)出“百年之旅”，售价388元，并在2022年推(tuī)出价值1399元的“一世传(chuán)奇(qí)”；超高(gāo)端产品方面，青岛啤(pí)酒布局丰(fēng)富，产品价位最高，均(jūn)价约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南(nán)证券(quàn)朱会振4月(yuè)29日发(fā)布的研报指出，青岛啤(pí)酒中档高端齐发力(lì)，高端(duān)化势(shì)能锐(ruì)不可当。产品端方面，公司在(zài)坚持纯生系及经典系“1+1”品牌战略基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)提(tí)升中(zhōng)档崂山(shān)品(pǐn)牌占比，并借助桶啤、白啤等高端产品放量，带动(dòng)整体产品结构持续(xù)升级。随着23年现饮场景全面复(fù)苏叠加去年Q2以来低基数效(xiào)应，预(yù)计公司(sī)全年业(yè)绩将(jiāng)维(wéi)持高增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收购喜力(lì)如(rú)虎添翼 但(dàn)目前主要销量来自中低端产品(pǐn)

　　2019年(nián)，华润啤酒收(shōu)购喜力中国正(zhèng)式完成交割。1863年创立于荷兰的喜力，旗下拥有上(shàng)百家酒(jiǔ)厂，连续多年跻身世界500强榜单(dān)。而收购(gòu)方华润啤酒，满打(dǎ)满算(suàn)也才30岁，借(jiè)此拓展高端市场。华鑫(xīn)证券指(zhǐ)出(chū)，华润啤(pí)酒高端及超高端产品仅(jǐn)占其收入(rù)占比17%，而经济型（5元(yuán)以下）产品收入占比达47%，表明目前市场更加认(rèn)可(kě)、熟悉其经济型产(chǎn)品如勇闯天(tiān)涯等，但对(duì)其高端(duān)产品认知(zhī)度或接受(shòu)度(dù)相对偏(piān)低。公司提价(jià)空间较大，高端(duān)化完成后利润(rùn)可期。

　　▌燕京啤(pí)酒：“二次创(chuàng)业(yè)”新篇章 借助U8势能(néng)持续开(kāi)拓市场

　　作为曾经国产(chǎn)啤酒行业(yè)的(de)老大(dà)哥，燕(yàn)京(jīng)啤酒近几年风光不在(zài)。不仅销(xiāo)售范(fàn)围(wéi)收缩(suō)不(bù)少，被雪花和(hé)青(qīng)岛啤酒甩开(kāi)不说，2020年的营业额甚至被重庆啤酒反(fǎn)超。但燕京啤酒去年业(yè)绩爆发，营业收入增(zēng)长10.38%至132.02亿元，归母(mǔ)净(jìng)利润3.52亿元，增速(sù)高(gāo)达54.51%。今年一季度延(yán)续高增(zēng)，净利同比增长近74倍。

　　分析人士认为，燕京啤酒突破增长瓶(píng)颈的秘诀，是高端新品燕(yàn)京U8的(de)成(chéng)功营销，以及(jí)旗下燕京酒號(hào)社区小酒馆这种新零(líng)售业(yè)态的落(luò)地生根。中邮证券分析师蔡(cài)雪(xuě)昱4月21日研报指出，渠道(dào)反馈，U8一(yī)季度销量(liàng)同(tóng)增约50%，公(gōng)司借(jiè)助U8势能(néng)持(chí)续开拓市(shì)场(chǎng)，推动(dòng)整(zhěng)体销量同增13%至96.31万千升，同时带(dài)动公(gōng)司吨价同(tóng)增0.8%至3661.3元/千升。国(guó)君食品点评称(chēng)，改革红利释放正处起步阶段，旺季动(dòng)销加速、成本优化之(zhī)下，公(gōng)司(sī)业绩弹性将进一步加速(sù)。

　　此外，分析人士(shì)指出，精酿(niàng)啤酒目前(qián)属于蓝(lán)海市场，拥有(yǒu)巨大发(fā)展(zhǎn)潜力及空间，且目前行业(yè)格局未定，企业拥有弯道超车机(jī)会；基(jī)于精(jīng)酿(niàng)啤酒多元(yuán)风味发展趋势(shì)，产品风(fēng)味及应用(yòng)场(chǎng)景布局多元化企(qǐ)业，将更加(jiā)能够顺应精酿市场(chǎng)发(fā)展趋势，拥有长期(qī)可(kě)持续发(fā)展(zhǎn)潜(qián)力(lì)，并有望成(chéng)为行业新(xīn)引领者。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文