金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货(huò)：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合(hé)适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的(de)现货价格下(xià)降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱(qū)动来看，检(jiǎ什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级n)修(xiū)、可流(liú)通现货、投产延(yán)迟这三点可能(néng)会构(gòu)成(chéng)反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的(de)变数预计不大；中(zhōng)游(yóu)库(kù)存偏(piān)低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺(quē)货(huò)迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的(de)方式入(rù)场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和(hé)同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日(rì)均水平持平(píng)去(qù)年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的(de)水平，而这一(yī)点和下游反馈和(hé)实际(jì)地产的表(biǎo)现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下游存在(zài)压(yā)缩(suō)原片库存(cún)的可能性。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维(wéi)持在(zài)较高水平，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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