自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持(chí)续(xù)获得(dé)资金(jīn)青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边际(jì)改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利(lì)润增速来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持(chí)续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半(bàn)导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在(zài)二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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