近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施(shī)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行业全(quán)球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的(de)支持(chí)下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联(lián)神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截(jié)至3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业集(jí)中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年(nián)同期(qī)增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优(yōu)异的(de)业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了(le)：他们(men)如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中(zhō首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式ng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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