北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交所(s巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思uǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与(yǔ巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思)转板(bǎn)、新(xīn)股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的(de)空间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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